油脂油料产业日报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 油脂核心观点 【棕榈油】 国际市场：马来西亚BMD毛棕油期货早盘维持窄幅震荡，午后受MPOB报告显示库存创下近6年新高的利空打压而破位下跌，短线向下寻求4000令吉的支撑作用。同期船运机构AmSpec公布的出口数据也呈现下降态势，短线关注盘面在双重利空打压下，能否在4000令吉附近有效地止跌企稳。经过震荡并逐步站稳后，随着12月产量下降等基本面的改善，毛棕油期货有逐步展开止跌反弹走势的机会。整体维持近弱远强的观点为主。 国内市场：大连棕榈油期货市场维持震荡趋弱调整走势，受马棕走势的拖累和打压，连棕油期货向下展开了震荡回落调整走势，短线预期会寻求下方8500元的支撑作用，关注能否在此获得支撑而逐步止跌企稳。随着马棕在4000令吉附近的止跌企稳，连棕油期货也有逐步止跌并展开反弹的机会。同样维持近弱远强的观点为主，密切地关注8450-8500元区间的支撑作用以及马棕能否有效地站稳4000令吉为宜。 【豆油】 今日影响因素多空并存，市场传言，因1-11月进口大豆已达1.04亿吨，海关政策收紧，放行延长25天，若传言成真，大豆进厂时间将会推迟。MPOB月报发布，报告显示11月末马来西亚棕榈油库存为283.5万吨，高于市场预期库存270万吨，报告利空，BMD棕油下跌，拖累国内植物油走势。国内豆油需求清淡，不过1季度大豆进口量减少的预期支撑期货市场，多空并存。连豆油5月合约目前在8000元附近震荡，1月合约目前在8200元上方运行，短线来看盘面维持窄幅震荡调整的走势。不过CBOT大豆因南美大豆丰产预期以及美国大豆出口前景不确定，震荡调整之后仍有下跌可能，若CBOT大豆再跌的话，连豆油将受到拖累，5月合约看7900元支撑，1月合约看8100元支撑。 油料核心观点 豆粕：大连豆粕主力合约同样低位运行，受巴西丰产预期及阿根廷关税下调扰动，05合约期价围绕2750元附近波动，若巴西贴水回落，期价可能进一步下探2700元关口。近月合约则出现明显反弹，主要因市场传言进口大豆入关政策再度收紧，引发对明年一季度供应偏紧的担忧，短线01合约以期现回归逻辑为主。现货方面，油厂一口价上调10-30元/吨，近月基差持稳，贸易商报价先跌后涨。针对海关传言，多数市场参与者仍保持观望，重点关注周四中储粮进口豆拍卖结果的指引，现货价格预计在3000-3200元/吨区间运行。