油脂油料产业跟踪日报

一、期现市场小结

• CBOT美豆收于1055，涨幅0.14%；连粕M05合约报收于2891，涨幅1.08%。全球大豆供应宽松，巴西大豆收割进度加快，但升贴水报价坚挺，油厂3月陆续停机，多空交织，短期M2505预计维持震荡。
• BMD马棕05收于4556，涨幅1.15%。印尼计划明年实施B50计划，巴西维持14%掺混比例，国内棕榈油持续去库，进口价格倒挂，近月买船偏低，产地减产周期且春节消费改善，05合约重回9000以上，短期维持震荡偏强。

二、产业数据图表

• 现货市场报价：张家港43%豆粕主流报价3480-1050元/吨，广东菜粕均价2580元/吨，广州一级豆油均价8480元/吨，菜油均价8708元/吨，广州熔点24°棕榈油均价9950元/吨。
• 进口大豆成本：美湾大豆2025年5月交货37790元/吨，巴西大豆2025年5月交货35480元/吨，成本与去年同期差值及与前一日差值均显示巴西大豆成本优势。
• 进口到港量：125家样企进口大豆到港量172.25万吨，进口油菜籽到港量7000吨。
• 油厂开机率：125家样企大豆开机率54.64%，油菜籽开机率37%。
• 库存数据：125家样企油厂豆粕库存546.85万吨，菜粕库存3.55万吨，豆油库存89.37万吨，菜油库存13.12万吨，棕榈油库存44.3万吨。
• 期货市场：DCE豆粕16005手，CZCE菜粕3588张，DCE豆油8939手，CZCE菜油28580张，DCE棕榈油22949手。
• 基差数据：DCE豆粕基差682元/吨，CZCE菜粕基差72元/吨，DCE豆油基差614元/吨，CZCE菜油基差931元/吨，DCE棕榈油基差938元/吨。
• 价差与汇率：DCE豆油粕比2.75，DCE豆菜粕价差330元/吨，美元兑人民币7.2796，巴西雷亚尔兑美元0.1758。

三、研究结论

• 短期美豆和棕榈油预计维持震荡，巴西大豆收割进度加快但成本优势明显，油厂停机计划支撑豆粕，棕榈油去库且消费改善，国内油脂市场短期震荡偏强。