油脂油料产业跟踪日报

一、期现市场小结
中加贸易升级，自3月20日起，我国对原产于加拿大的菜油加征100%的关税。我国直接从加拿大进口菜油较少，2024年仅进口0.05万吨，占菜油总进口量0.03%；主要从加拿大进口菜籽压榨，2024年进口加菜籽613.2万吨，占菜籽总进口量96%。受榨利驱动，油厂积极采购菜籽，菜籽库存位于高位，菜油商业库存也偏高，短期菜油供应偏宽松。国际贸易摩擦升级，市场关注情绪升温，替代效应作用下，油脂油料板块整体波动较大，注意风险控制。

二、产业数据图表

1. 现货市场报价：

   • 张家港43%豆粕主流报价3510元/吨，较前一日上涨40元/吨，较去年同期上涨130元/吨；
   • 广东菜粕均价2660元/吨，较前一日上涨22元/吨，较去年同期上涨100元/吨；
   • 广州一级豆油均价8570元/吨，较前一日上涨40元/吨，较去年同期上涨480元/吨；
   • 菜油均价9284元/吨，较前一日上涨41元/吨，较去年同期上涨116元/吨；
   • 广州熔点24°棕榈油均价9820元/吨，较前一日上涨90元/吨，较去年同期上涨185元/吨。

2. 进口大豆成本：

   • 美湾大豆2025年5月交货均价4046元/吨，较前一日下跌5元/吨，较去年同期下跌131元/吨；
   • 巴西大豆2025年5月交货均价3614元/吨，较前一日下跌1元/吨，较去年同期下跌310元/吨。

3. 进口到港量：

   • 125家样企进口大豆到港量97.5万吨，较前一日减少2.4万吨；
   • 进口油菜籽到港量500吨，较半个月前增加50吨。

4. 油厂开机率：

   • 125家样企大豆开机率42.63%，较前一日下降3.07个百分点；
   • 油菜籽开机率280%，较前一日下降11个百分点。

5. 库存数据：

   • 125家样企油厂豆粕库存370.1万吨，较前一日减少45.3万吨，较前一周减少24.69万吨；
   • 菜粕库存3.7万吨，较前一日增加0.1万吨；
   • 豆油库存92.1万吨，较前一日减少2.02万吨；
   • 菜油库存12.69万吨，较前一日减少0.67万吨；
   • 棕榈油库存41.25万吨，较前一日减少0.21万吨。

6. 期货市场：

   • DCE豆粕基差573元/吨，较前一日下跌323元/吨；
   • CZCE菜粕基差899元/吨，较前一日上涨116元/吨；
   • DCE豆油基差568元/吨，较前一日下跌189元/吨；
   • CZCE菜油基差806元/吨，较前一日下跌17元/吨；
   • DCE棕榈油基差746元/吨，较前一日上涨1225元/吨。

7. 其他指标：

   • DCE豆油粕比2.7245，较前一日下降0.0415；
   • DCE豆菜粕价差326元/吨，较前一日下降103元/吨；
   • 美元兑人民币7.2605，较前一日上涨0.0262；
   • 巴西雷亚尔兑美元0.1708，较前一日下跌0.0305。

三、研究结论
中加贸易摩擦导致菜油供应偏宽松，但市场关注情绪升温，油脂油料板块整体波动较大，需注意风险控制。