cj医药昭衍新药更新1紧抓创新链板块供给端受限的安评环节

2025-12-11 未知机构 yuAner

紧抓创新链板块供给端受限的安评环节
- 核心观点：创新链早研需求恢复，但安评环节的实验猴供给受限，导致供需缺口拉大。
- 背景：实验猴供给培育周期长，上一轮新冠周期中供给收缩，存量种猴老化和猴场留种意愿低，加剧供给端紧张。
- 当前状态：2024年实验猴供需紧平衡，但供给端持续下降，需求端企稳回升，供需缺口扩大，猴价弹性显著。
安评行业客户行为变化
- 需求恢复：安评需求回升，昭衍、益诺思25Q3新签订单增长加速。
- 客户行为：因猴资源紧张，客户提前招投标锁定排期和猴资源，订单价格回升。
昭衍新药业绩与资源优势
- 业绩增长：25Q1-3单季度新签订单金额环比提速，Q1同比增长近10%，Q2同比增长18%，Q3同比增长24%，预计Q4环比进一步提速。
- 资源优势：公司拥有优质猴场稀缺战略资源，有望提升拿单率。