非银行金融行业周报：基金薪酬改革加快，券商杠杆空间拓宽

核心观点与关键数据

基金薪酬改革加快

• 《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》发布，优化业绩考核，要求三年以上中长期指标权重不低于80%。
• 建立管理层和高管认购要求，董事长、高管年绩效薪酬不少于30%购买本公司基金，基金经理不少于40%。
• 鼓励长期激励措施（股权、期权等）和养老保障（企业年金、个人养老金），引导员工激励与基金长期业绩深度绑定。

券商杠杆空间拓宽

• 证监会主席吴清表示将强化分类监管，“扶优限劣”，对优质机构优化风控指标，适度放宽资本空间和杠杆限制。
• 优质券商有望通过外延式和内涵式发展，探索海外业务，实现业绩稳步增长。

市场表现与数据

• 12月1日至5日，上证综指上涨0.37%，沪深300上涨1.28%，创业板指数上涨1.86%。
• A股日均成交额1.70万亿元，环比下降2.35%。
• 两融余额2.48万亿元，环比提升0.33%。
• 11月新发行基金份额530.52亿份，环比下降34.09%。
• 11月股权承销规模525.75亿元，IPO金额101.88亿元，再融资金额423.88亿元。
• 中债-总全价(总值)指数较年初下跌2.36%，中债国债10年期到期收益率上行24.03bp。

监管政策与行业动态

• 证监会公开征求意见《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》，规范公司治理、支持并购重组、打击违法行为。
• 国家金融监督管理总局下调保险公司相关业务风险因子，释放险资入市空间，预计增配沪深300指数成分股1086亿元。

上市公司重点公告

• 华泰证券每股派发现金红利0.15元（含税）。
• 浙商证券每股派发现金红利0.07元（含税），分红占三季度净利润16.78%。

风险提示

• 宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。