汽车行业周报（2025 12 1-12 5）

2025年12月8日 汽车行业周报（2025/12/1-12/5） 看好 行情综述 上周沪深300指数上涨1.28%，申万汽车行业指数上涨1.38%，跑赢大盘0.10个百分点，在申万31个一级行业中排名第10。上周二级细分行业中，汽车零部件板块（+1.83%）、商用车板块（+1.78%）、摩托车及其他板块（+1.06%）、汽车服务板块（+0.35%）、乘用车板块（+0.21%）。上周三级行业中，涨幅最大的三个板块是商用载客车（+4.67%）、轮胎轮毂（+2.91%）和摩托车（+2.56%）。上周汽车行业294家上市公司中，148家实现上涨。行业估值方面，截至2025年12月5日 ， 申 万 汽 车 板 块PE（TTM）28.46倍 ， 位 于 近5年的50.74%分位点。 汽车产业链数据观察 10月 ， 中 国 大 宗 商 品 价 格 指 数 为95.28， 较 上 月 环 比 回落1.35%，同比下降9.46%。截至11月30日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市 场 价 为1148.90万 元/吨 ， 较11月20日 下降5.23%。锌锭(0#)市场价为2.24万元/吨，较11月20日下降0.38%；铝锭(A00)市场价为2.14万元/吨，较11月20日下降1.14%。 截至12月5日，碳酸锂均价为9.32万元/吨，周环比下降0.63%，月环比上涨15.85%；截至11月24日，磷酸铁锂动力型均价在3.88万元/吨，周环比上涨2.11%，月环比上涨14.96%；截至12月5日，三元材料523均价为156.33万元/千克，周环比下降0.32%，月环比上涨3.30%；截至12月8日，电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为2.31万元/吨，与上周持平，月环比上涨12.17%；截至12月5日，正极材料（磷酸铁锂）均价为3.91万元/吨，与上周持平，月环比上涨12.52%。 分析师：方曼乔登记编码：S1490524100001邮箱：fangmanqiao@crsec.com.cn 投资建议 当前政策端利好大宗耐用商品消费，促销费政策有望带动全链条汽车消费。商务部数据显示，今年前11个月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次。其中，汽车以旧换新超1120万辆。我们认为，以旧换新及购置税补贴相关政策对新能源小型车消费刺激作用更为明显。新能源小型车市场竞争逐步升级。近日，10万元价格带零跑A10与长安启源Q05两款小型车亮相广州车展，率先在10万元级小车普及激光雷达，或对小型车市场格局带来影响。 新能源车和燃油车产品力差距进一步拉大。首先，在新能源车型由于新能源车享有免征购置税的补贴；第二，在通勤场景中的新能源车具备经济性优势；第三，在基础配置方面，新能源车普遍配备智能座舱和辅助驾驶系统。 证券研究报告 风险提示 1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、技术推进不及预期；4、原材料价格大幅波动。 目录 一、市场回顾.................................................................................................................................................................................4二、行业重点新闻.........................................................................................................................................................................7（一）商务部：促进大宗耐用商品消费，推进汽车流通消费改革试点........................................................................7（二）上海发布“人工智能+交通运输”十大核心成果..................................................................................................7（三）欧盟六国要求放宽2035年燃油车禁售令...............................................................................................................8（四）哈啰出行首款L4级自动驾驶车型明年6月量产...................................................................................................8（五）理想汽车发布首款可穿戴AI眼镜Livis.................................................................................................................8（六）特斯拉在欧洲推出平价版Model3车型.................................................................................................................8三、行业数据................................................................................................................................................................................9四、投资建议...............................................................................................................................................................................12五、风险提示...............................................................................................................................................................................12 图表目录 图表1：申万一级行业周涨跌幅（2025/12/1-2025/12/5）........................................................................................................4图表2：本周大盘指数涨跌幅（2025/12/1-2025/12/5）............................................................................................................4图表3：2025年初至今大盘指数涨跌幅（2025/1/1-2025/12/5）.............................................................................................4图表4：二级细分行业涨跌幅（2025/12/1-2025/12/5）............................................................................................................5图表5：三级细分行业涨跌幅（2025/12/1-2025/12/5）............................................................................................................5图表6：汽车行业个股涨幅前十（2025/12/1-2025/12/5）........................................................................................................5图表7：汽车行业个股跌幅前十（2025/12/1-2025/12/5）........................................................................................................6图表8：汽车行业央企涨跌幅前五（2025/12/1-2025/12/5）....................................................................................................6图表9：年初至今汽车行业估值水平市盈率PE（TTM）......................................................................................................7图表10：钢铁类大宗商品价格指数............................................................................................................................................9图表11：浮法平板玻璃（4.8/5MM）价格走势........................................................................................................................9图表12：橡胶类大宗商品价格指数............................................................................................................................................9图表13：锌锭(0#)市场价格走势.................................................................................................................................................9图表14：铝锭(A00)市场价格走势............................................................................................................................................10图表15：碳酸锂市场价格走势.............................