德莱建业中期报告2025

摘要 截至二零二五年九月三十日止六個月（「期內」）及截至二零二四年九月三十日止六個月（「過往期間」）： －期內，本集團收入約為260,300,000港元（過往期間：180,700,000港元）。－期內，本公司擁有人應佔虧損約為16,200,000港元（過往期間：約13,800,000港元）。－董事會並不建議派付期內中期股息（過往期間：無）。－期內，每股虧損約為2.02港仙（過往期間：約1.72港仙）。 德萊建業集團有限公司（「本公司」）之董事（「董事」）會（「董事會」）欣然公佈本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）期內之未經審核業績連同過往期間之比較數字如下： 未經審核簡明綜合損益及其他全面收益表 截至二零二五年九月三十日止六個月 未經審核簡明綜合財務狀況表 未經審核簡明綜合財務狀況表（續） 未經審核簡明綜合權益變動表 截至二零二五年九月三十日止六個月 未經審核簡明綜合現金流量表 截至二零二五年九月三十日止六個月 未經審核簡明綜合財務報表附註 1.一般資料 本公司於二零一五年五月二十八日在開曼群島註冊成立並登記為獲豁免有限公司，而其股份（「股份」）於香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）主板上市。本公司之註冊辦事處地址為PO Box 309, Ugland House, Grand Cayman, Cayman Islands, KY1-1104，及其主要營業地點為香港九龍荔枝角永康街79號創匯國際中心19樓。 本集團主要在香港從事物業建築服務。 簡明綜合財務報表未經本公司之獨立核數師審核，但已由本公司審核委員會審閱。 本集團之未經審核簡明綜合財務報表以港元（「港元」）呈列，與本公司的功能性貨幣相同。 2.編製基準 該等未經審核簡明綜合財務報表已根據香港會計師公會（「香港會計師公會」）頒佈之香港會計準則（「香港會計準則」）第34號中期財務報告以及聯交所證券上市規則（「上市規則」）之適用披露規定編製。此未經審核簡明綜合財務報表應與根據香港財務報告準則（「香港財務報告準則」）編製之本集團截至二零二五年三月三十一日止年度之年度財務報表一併閱讀。 截至二零二五年九月三十日止六個月期間，本集團錄得虧損淨額約16,174,000港元，且截至該日，本集團擁有流動負債淨額約75,464,000港元。經考慮本集團持續可動用融資（包括銀行向本集團提供之未動用信貸融資178,204,000港元（二零二五年三月三十一日：229,479,000港元），可於報告期後有必要時動用），本公司董事認為本集團有足夠營運資金以全面履行於自報告期結束起計未來至少十二個月到期之財務責任，故該等綜合財務報表已按持續經營基準編製。 未經審核簡明綜合財務報表附註（續） 3.主要會計政策 簡明綜合財務報表已按歷史成本基準編製。 除應用香港財務報告準則之修訂本導致之會計政策變動外，期內簡明綜合財務報表所用會計政策及計算方法與本集團截至二零二五年三月三十一日止年度之年度綜合財務報表內所呈列者相同。 應用香港財務報告準則會計準則之修訂本 於本中期期間，本集團已就編製本集團之簡明綜合財務報表首次應用香港會計師公會頒佈的下列香港財務報告準則會計準則之修訂本，該等修訂本於二零二五年四月一日開始之本集團年度期間強制生效： 香港會計準則第21號（修訂本）缺乏可兌換性 於本中期期間應用香港財務報告準則會計準則之修訂本概無對本集團當前及過往期間之財務狀況及表現及╱或該等簡明綜合財務報表所載之披露事項造成重大影響。 未經審核簡明綜合財務報表附註（續） 4.分部資料 期內，本集團的業務僅為於香港提供建築服務。就資源分配及表現評估而言，主要經營決策者（即本集團主要行政人員）檢討根據本集團相同會計政策而編製的本集團整體業績及財務狀況。因此，本集團僅有一個單一的經營分部，並無呈列此單一分部的進一步分析。 由於根據提供服務的地點，本集團的收入均來自香港，因此並無呈列地區資料。於二零二五年九月三十日，本集團非流動資產（不包括於合營公司之權益及租金按金）為93,143,000港元（二零二五年三月三十一日：91,268,000港元），地理位置均位於香港。 5.收入 收入指來自本集團向外部客戶提供建築合約的已收及應收款項的公平值。 6.其他收入 7.融資成本 未經審核簡明綜合財務報表附註（續） 8.除稅前虧損 除稅前虧損經扣除下列各項後達致： 9.所得稅開支 由於本集團於期內錄得稅務虧損，故毋須就香港利得稅作出撥備（二零二四年：無）。 未經審核簡明綜合財務報表附註（續） 10.股息 董事不建議派付截至二零二五年九月三十日止六個月期間之中期股息（二零二四年：無）。 11.每股虧損 本公司擁有人應佔每股基本虧損乃按以下數據計算： 由於兩個期間內並無已發行之潛在普通股，故並無呈列兩個期間的每股攤薄虧損。 12.物業、廠房及設備 期內，本集團收購廠房及設備約150,000港元（截至二零二五年三月三十一日止年度：803,000港元）。 未經審核簡明綜合財務報表附註（續） 13.貿易應收款項及其他應收款項 本集團向其客戶授出的信貸期為自合約工程進度款發票日期起計30日。於報告期末按發票日期呈列之貿易應收款項（扣除預期信貸虧損（「預期信貸虧損」））賬齡分析如下。 未經審核簡明綜合財務報表附註（續） 14.已抵押銀行存款 已抵押銀行存款指向銀行抵押以為本集團獲授的銀行融資（包括銀行借款及履約保證）作擔保之存款，按現行市場年利率計息，範圍介乎0.001%至3.59%（二零二五年三月三十一日：0.001%至7.4%） 15.貿易應付款項及其他應付款項 本集團就分包合約工程服務獲授的信貸期介乎30至45日。以下為按於報告期末按發票日期呈列之貿易應付款項賬齡分析。 未經審核簡明綜合財務報表附註（續） 16.股本 每股面值0.01港元之普通股 已發行及繳足： 所有已發行股份彼此間於各方面享有同等地位。 17.關聯方交易 於期內，本集團擁有以下重大關聯方交易： Trunk Room Limited由本公司執行董事林治平先生全資擁有。 未經審核簡明綜合財務報表附註（續） 18.履約擔保 於二零二五年九月三十日，銀行或保險公司以本集團客戶為受益人提供履約擔保約6,377,000港元（二零二五年三月三十一日：14,101,000港元），作為本集團妥善履行及遵守其與客戶就建築工程所訂立之合約項下責任的抵押。本集團擁有或然負債，涉及就因本集團未能履行責任而客戶根據擔保提出任何申索時向銀行或保險公司作出彌償。履約擔保以項目所得款項提供擔保及將於合約工程完成後獲解除。 19.於合營公司的權益 未經審核簡明綜合財務報表附註（續） 19.於合營公司的權益（續） 本集團於報告期末的合營公司詳情如下： 附註：根據德材路華的股東協議，相關業務須獲全體股東的一致同意。董事認為，本集團僅可行使對該等安排的共同控制權，因此該等安排分類為本集團的合營公司。 Profit Apex及Sky Glory為Great Glory的附屬公司，Great Glory全資擁有Profit Apex及SkyGlory。World Partners為Great Glory的附屬公司，Great Glory擁有World Partners 70%的權益。 合營公司均以權益法於該等簡明綜合財務報表入賬。 業務回顧及展望 本年度，香港經濟呈現溫和增長趨勢，二零二五年第二季度及第三季度的實際本地生產總值分別同比增長3.1%及3.8%。然而，勞動市場持續疲弱，二零二五年七月至九月期間失業率攀升至3.9%，創三年新高。美國關稅政策演變、地緣政治緊張局勢及減息時機未明等外部因素，進一步抑制本地投資情緒。 在此經濟背景下，物業市場持續低迷，隨著發展商採取更審慎策略，新增私營建築活動呈現持續下降。整體建築及工程開支同比下跌9.5%，公私營部門均見萎縮，主要因為政府財政狀況面臨重大壓力。 香港建築業持續放緩，並面臨多重挑戰，包括熟練勞工短缺、勞工成本上漲、市場競爭激烈及材料價格波動。這些壓力使承建商承受重大財務及營運壓力，利潤空間收窄且流動性減弱。尤其是供應鏈流動性狀況惡化導致項目延誤及工資拖欠，進一步加劇主承建商的現金流壓力。此外，信貸條件收緊令融資更為困難，在項目執行期間進一步加劇現金流挑戰。 期內，本集團實現溫和收益增長，錄得營業額達260.3百萬港元，主要受政府及政府資助的資本工程項目所帶動。然而，盈利能力面臨以下挑戰：(a)年內確認的建築項目毛利率較低，由於二零二二年及二零二三年中標的若干項目在當時激烈的市場競爭中投標利潤有限；(b)因項目工期延長卻未獲延期成本補償，導致員工及勞工成本增加；(c)已完工項目的變更工程評估及確認進度緩慢；(d)公共項目的預期合約價格波動補償不足；及(e)項目完工後逾期收款問題。 管理層討論與分析（續） 我們已推行一系列節省成本措施，旨在提升可持續營運效率及增強財務韌性。此等舉措包括精簡企業架構與人員編製、優化工作流程、實施更嚴格的預算控制，以及透過出售元朗地塊回收資本。 展望未來，我們預期建築業仍將充滿挑戰，主要因物業市場持續疲軟，從而抑制私營部門建築服務的需求。此外，承建商的競投策略、高利率及材料價格波動將構成進一步障礙。儘管面對諸多挑戰，行業仍獲公營部門強力支持。最新《施政報告》宣佈將透過專項立法、設立新發展委員會及簡化行政程序，加速北部都會區發展。此外，預計未來五年年均資本工程支出將由約900億港元增至約1,200億港元。 近年大多數新增公共項目投標集中於北部都會區的基礎設施建設，此非本集團核心專長領域。然而，隨著政府加快北部都會區發展及基建設施臨近完工，建築工程可望成為後續招標的重要組成部分。憑藉本集團在公共建築工程領域的良好業績及專業經驗，我們已做好充分準備把握此等機遇並進一步增強市場競爭力。 管理層討論與分析（續） 與此同時，我們將更側重於翻新、維護及改裝項目，以應對香港老化基礎設施日益增長的需求。此外，本集團正申請加入政府及機構工程的批准承建商名單，以拓展業務機遇。該等舉措將增強本集團的營運穩定性，為可持續增長奠定堅實基礎。 本集團為備戰未來機遇及推動可持續發展，持續將先進技術融入建築流程。我們在強化MiC（組裝合成建築）設計及建造能力、擴展BIM（建築信息模型）技術的應用，以及引進鐳射掃描技術以提升生產力方面取得顯著進展。安全仍是核心價值，本集團已實施人工智能及智能工地安全系統(4S)進行實時工地監控，實現安全風險的早期檢測，助力減少事故發生。 本集團亦透過其於Great Glory（本集團持有49%權益）的權益涉足物業業務，該業務可與本集團現有樓宇建築業務產生協同效應。Great Glory透過其於World Partners Limited（「WorldPartners」）的權益進行的旗艦項目乃為將荃灣的工業樓宇重建。為順應當前市場趨勢，已於二零二五年九月提交新城市規劃申請，建議將其重建為酒店及╱或學生宿舍以最大化市場潛力。與此同時，Great Glory已於二零二五年五月出售其於元朗地塊的權益。 管理層討論與分析（續） 財務回顧 收入 本集團之收入總額由過往期間的約180,700,000港元增加約44.1%至期內的約260,300,000港元，乃由於樓宇建造服務及RMAA服務收入齊升所帶動。 直接成本 本集團之直接成本由過往期間的約176,200,000港元增加約45.1%至期內的約255,600,000港元，該增幅主要由相應的收入增加及分包成本及直接員工成本增加所帶動。本集團的直接成本主要包括分包成本、材料成本、直接員工成本及工地間接成本。 毛利 期內，本集團之毛利約為4,800,000港元（過往期間：4,500,000港元），增加約6.7%。本集團的整體毛利率由過往期間的2.5%下降至期內的1.8%。毛利率下降主要是由於上文所述的直接成本增