贵金属：银价进入加速上涨阶段，谨防价格剧烈波动风险

核心观点与关键数据

• 哈塞特鸽派表态推动银价上涨：新任美联储主席热门候选人哈塞特明确表示若被提名将乐意任职，特朗普暗示哈塞特将成为新主席，其鸽派立场（支持降息）及特朗普团队（财政部长贝森特、理事米兰都）的表态将冲击美联储独立性，驱动白银价格强势上涨。
• 短期降息预期被市场定价：纽约联储主席威廉姆斯11月下旬表态支持降息，市场对12月议息会议降息25基点的概率大幅上升。但11月ADP就业数据表现偏弱（下降3.2万人，预期新增1万人），对银价的提振有限。
• 历史上涨周期分析：回顾2019年、2020年及2024年银价上涨行情，发现货币政策驱动下的银价上涨常呈现“两段式”加速上涨特征（第一段温和上涨，第二段单日涨幅超5%），当前银价技术走势符合此特征。

研究结论与风险提示

• 银价进入加速上涨阶段：当前白银价格已进入加速上涨阶段，符合历史上涨周期第二段的加速上涨特征。
• 短期波动风险：短期小时级别技术形态破位可能成为银价短期见顶时点，建议择机止盈。需警惕美联储12月议息会议预期落地后的价格剧烈波动风险。
• 利空反应大于利多：金银价格对利空因素的敏感度高于利多因素，需谨慎操作。