沪锌供应端支撑走强 关注会议纪要给予方向指引

发布时间：2025-12-11 09:12:50作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 12月10日，沪锌期货主力合约收跌0.26%至23075.0元。 持仓量变化 12月10日收盘，沪锌期货持仓量：-8075手至93179手。 背景分析 国内冶炼厂抢购情绪推动加工费持续下调，TC下降挤压冶炼利润，叠加矿端供应持续转紧，炼厂11-12月减产预期超预期。矿端紧缺传导至冶炼端，供应端收紧对锌价支撑走强。 后市展望 沪锌重心上移补足4月缺口，市场畏高情绪渐起逢高减仓。本周美联储将召开议息会议，降息25个bp预期基本被消化，关注会议纪要给予方向指引。 研报正文研报正文 一、一、行情回顾行情回顾 有色延续回调，沪锌主力收于23075元/吨，60，跌幅0.26%，缩量减仓，持仓减8075手至93179手，前20席位多空双减。LME锌库存增加1650吨至59800吨，0-3升水B仍在162附近，结构性风险仍存。 国内冶炼厂抢购情绪推动加工费持续下调，TC下降挤压冶炼利润，叠加矿端供应持续转紧，炼厂11-12月减产预期超预期。矿端紧缺传导至冶炼端，供应端收紧对锌价支撑走强。下游淡季叠加盘面高位抑制拿货情绪，现货升水回落，沪市对01升水160，津市较沪市贴水110元/吨，广东对01贴水15元/吨，成交未见明显改善。沪锌重心上移补足4月缺口，市场畏高情绪渐起逢高减仓。本周美联储将召开议息会议，降息25个bp预期基本被消化，关注会议纪要给予方向指引。 二、二、行业要闻行业要闻 1. 2025年12月10日0#锌主流成交价集中在23245~23385元/吨，双燕主流成交于23305~23405元/吨，1#锌主流成交于23175~23315元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水120~140元/吨，对盘报价几无。 2.宁波市场主流品牌0#锌成交价在23225~23305元/吨左右，宁波常规品牌对2601合约报价升水170元/吨，对上海现货报价升水100元/吨，宁波地区主流对2601合约进行报价。第一时间段，安宁对2601合约报价升水180元/ 吨，麒麟对2601合约报价升水180元/吨，久隆对2601合约报价送到升水200元/吨。 3.天津市场0#锌锭主流成交于23010~23220元/吨，紫金成交于23190~23330元/吨，1#锌锭成交于22930~23080元/吨附近，葫芦岛报价24330元/吨，0#锌普通对2601合约报贴水40到升水30元/吨附近，紫金对2601合约报升水140元/吨附近，津市较沪市报贴水120元/吨附近。 4.广东0#锌主流成交于23015~23135元/吨，主流品牌对2601合约报价贴水30元/吨，沪粤价差缩小。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、兰锌贴水30~10元/吨，第二时段，麒麟、蒙自、兰锌持平上一时段报价。 三、三、数据概览数据概览 关联品种关联品种沪锌所属公司：建信期货