一、行情回顾与操作建议
纸浆期货主力合约 05 合约前结算价为 5460 元/吨，收盘价为 5436 元/吨，整体下跌 0.44%。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为 4750-6300 元/吨，价格持稳，其中山东银星报价为 5500 元/吨。近期国际市场木片供应持续紧张，金鹰集团旗下 APRIL 和 Bracell 宣布亚洲地区 12 月漂白阔叶木浆价格上调 20 美元/吨。据 PPPC，10 月世界 20 产浆国化学浆出货量同比 -3.5%，针叶浆同比 -7.1%，阔叶浆同比 -1.9%，其中发往中国市场同比有明显下降。据 Europulp 数据，2025 年 10 月欧洲港口木浆库存总量环比 -10.2%，同比 -6.5%。截止 2025 年 11 月 27 日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比上升 1.51%。下游原纸价格窄幅调整，加工成本压力不减。文化用纸部分纸厂发布 12 月提价函，提振市场信心。短期海外市场浆厂停产提振盘面价格，主力合约新旧仓单博弈为主，基本面暂未形成趋势性合力，仍以低位宽幅区间震荡调整看待。
二、行业要闻
生态环境部发布《建设项目环境影响评价分类管理名录(修订征求意见稿)》，将“纸制品制造”移出目录，意味着明年起新项目将简化环评管理，对原纸加工行业属于重大利好，将进一步扩大纸张的消费。
三、数据概览
报告包含多组数据图表，涉及纸浆期货价格、木浆库存、化学浆出货量、欧洲港口木浆库存、主要地区及港口周度纸浆库存量等。
四、免责声明
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