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11月进出口数据解读：11月出口同比转降为增

2025-12-10 郝大明国新证券「若久」

11月出口同比转降为增，主要受中美贸易冲突影响减弱、机电产品和高新技术产品出口大幅提升等因素驱动。11月出口3303.5亿美元，同比增长5.9%，环比增长8.2%；其中，对欧盟、巴西、澳大利亚等经济体出口同比高增长，对东盟出口同比增长8.2%，对美出口同比下降28.6%。机电产品出口同比增长9.7%，汽车、船舶、集成电路出口高增长；高新技术产品出口同比增长7.7%，集成电路出口增长34.2%。轻工产品出口除纺织品外均同比下降，但降幅均收窄。11月进口2186.7亿美元，同比增长1.9%，环比增长1.6%；机电产品进口同比增长5.5%，高新技术产品进口同比增长10.2%；稀土、肥料进口高增长，肉类、成品油等进口同比下降。基于出口韧性，预测12月出口同比平稳增长。投资建议：关注贸易冲突影响减弱、汽车和船舶出口高增长，预测12月出口平稳增长。风险提示：地缘政治恶化、欧美经济衰退。

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11月进出口数据解读：11月出口同比转降为增

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