金石资本集团二零二五年中期报告

目錄 公司資料2 未經審核簡明中期財務報表4簡明損益及其他全面收益表5簡明財務狀況表6簡明權益變動表7簡明現金流量表8未經審核簡明中期財務報表附註9管理層討論及分析19 公司資料 陳昌義先生 陸致成先生（主席）洪海明先生尹玉玲女士 洪海明先生（主席）尹玉玲女士陸致成先生 陳懷遠先生林勁先生王國鎮先生蔡捷思先生（主席）（於2025年7月11日起辭任） 國金證券（香港）有限公司（自2025年8月1日起開始提供服務）香港上環皇后大道中183號中遠大廈35樓3501至08室 洪海明先生尹玉玲女士陸致成先生 梁頌民先生 星展銀行香港分行香港皇后大道中99號中環中心18樓 尹玉玲女士（主席）洪海明先生陸致成先生 國富浩華（香港）會計師事務所有限公司香港銅鑼灣禮頓道77號禮頓中心9樓 公司資料 華僑銀行（香港）有限公司香港皇后大道中161號 李偉斌律師行香港中環德輔道中19號環球大廈22樓 Clarendon House2 Church StreetHamilton HM 11Bermuda Conyers Dill & Pearman香港中環康樂廣場8號交易廣場一期29樓 香港金鐘夏慤道12號美國銀行中心18樓1801A室 https://www.irasia.com/listco/hk/goldstone 聯合證券登記有限公司香港北角英皇道338號華懋交易廣場2期33樓3301–04室 未經審核簡明中期財務報表 金石資本集團有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」）欣然宣佈本公司截至2025年9月30日止六個月（「本期間」）之未經審核簡明中期業績，連同2024年同期之比較數字。此等簡明中期財務報表未經審核，惟已由本公司審核委員會（「審核委員會」）審閱。 代表董事會執行董事 未經審核簡明中期財務報表附註 截至2025年9月30日止六個月 1. 該等未經審核簡明中期財務報表乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則所載適用披露規定（包括遵守香港會計師公會（「香港會計師公會」）頒佈之香港會計準則（「香港會計準則」）第34號中期財務報告 ）編製。其於2025年11月27日獲授權刊發。 未經審核簡明中期財務報表乃根據2024/25年度財務報表所採納之相同會計政策編製，惟預期將於2025/26年度財務報表反映的會計政策變動除外。會計政策任何變動的詳情載於附註2。 按照香港會計準則第34號編製的未經審核簡明中期財務報表須由管理層作出判斷、估計及假設。此等判斷、估計及假設會影響政策應用及按年初至今基準所呈報的資產及負債、收入及支出金額。實際結果或會有別於此等估計。 該等未經審核簡明中期財務報表載有簡明財務報表及經選取的解釋性附註。附註包括對理解本公司自2024/25年度財務報表刊發以來的財務狀況及表現的變動屬重要的事件及交易的說明。簡明中期財務報表及其附註並不包括按照香港會計師公會頒佈之香港財務報告準則會計準則編製之全套財務報表所需的全部資料。 簡明中期財務報表未經審核，但已由審核委員會審閱。 未經審核簡明中期財務報表附註 截至2025年9月30日止六個月 2. 香港會計師公會已頒佈下列於本公司當前會計期間首次生效的香港財務報告準則會計準則之修訂本： －香港會計準則第21號（修訂本），缺乏可兌換性 該等進展概無對本期間或過往期間本公司業績及財務狀況於該等簡明中期財務報表的編製或呈列方式產生重大影響。本公司並無採用於當前會計期間尚未生效的任何新訂準則或詮釋。 3. 本公司並無呈列有關業務及地區分部之分部資料，乃由於本公司之所有收入、經營業績貢獻、資產及負債均來自於投資活動，有關活動主要於香港進行或主要源自香港。 4. 未經審核簡明中期財務報表附註 截至2025年9月30日止六個月 5. 6. 除稅前虧損乃經扣除以下各項後得出： 附註：本公司根據香港強制性公積金計劃條例，為在香港僱傭條例下受僱之僱員，運作強制性公積金計劃（「強積金計劃」）。強積金計劃為界定供款退休計劃，由獨立信託人管理。根據強積金計劃，僱主及其僱員均須對該計劃按僱員有關收入之5%作出供款，惟每月有關收入之上限為30,000港元。計劃供款即時歸屬，並無已沒收供款可由本公司用於降低現有供款水平。 未經審核簡明中期財務報表附註 截至2025年9月30日止六個月 7. 由於本公司於截至2025年及2024年9月30日止六個月並無估計應課稅溢利，故並無於兩個期間內之未經審核簡明財務報表內就香港利得稅作出撥備。 8. 每股普通股之基本虧損之計算乃基於本期間本公司普通股權益股東應佔之未經審核虧損約2,814,000港元（截至2024年9月30日止六個月：虧損約3,088,000港元）及本期間已發行普通股加權平均數237,271,250股（截至2024年9月30日止六個月：237,271,250股）。 截至2025年及2024年9月30日止六個月，概無潛在攤薄普通股，因此，每股攤薄虧損與每股基本虧損相同。 9. 董事不建議就本期間派付中期股息（截至2024年9月30日止六個月：無）。 10. 債務證券 未經審核簡明中期財務報表附註 截至2025年9月30日止六個月 10.（續） 所有債務證券均以美元計值。於2025年9月30日投資之詳情如下： 未經審核簡明中期財務報表附註 截至2025年9月30日止六個月 12. 13. 未經審核簡明中期財務報表附註 截至2025年9月30日止六個月 14. (a) 下表列報本公司於報告期末持續計量的金融工具的公平值，並根據香港財務報告準則第13號「公平值計量 」內所界定的公平值層級分為三個層級。公平值計量會參考估值技術所使用的輸入值的可觀察性及重要性劃分為不同層級，詳情如下： －第一級估值：僅用第一級輸入數據（即相同資產或負債在活躍市場中於計量日期的未調整報價）計量公平值。－第二級估值：使用第二級輸入數據（即未能符合第一級的可觀察輸入數據），而且不使用重大不可觀察的輸入數據計量公平值。不可觀察的輸入數據乃無法取得市場資料之輸入數據。－第三級估值：使用重大不可觀察的輸入數據計量公平值。 於2025年9月30日，本公司按公平值入賬之金融工具為債務證券約1,314,000港元（2025年3月31日：約5,091,000港元）。該金融工具按經常性基準以公平值計量及其公平值計量列為上述公平值層級第二級。債務證券之公平值乃參考經紀所提供報價釐定。 於截至2025年9月30日止六個月，第一級與第二級之間並無轉撥，亦無任何轉入或轉出第三級（截至2024年9月30日止六個月：無）。本公司之政策為於公平值層級間轉撥發生的報告期末確認有關轉撥。 (b) 於2025年9月30日及2025年3月31日，本公司按成本或攤銷成本入賬之金融工具之賬面值與其公平值並無重大差異。 未經審核簡明中期財務報表附註 截至2025年9月30日止六個月 15. 除該等未經審核簡明中期財務報表所披露之交易及結餘外，於截至2025年9月30日止六個月，本公司與其關聯人士之重大交易明細如下： (a) 本公司主要管理人員的薪酬，包括於截至2025年9月30日止六個月支付予董事的金額如下： (b) 於2025年9月30日，本公司與關聯人士有以下結餘： 未經審核簡明中期財務報表附註 截至2025年9月30日止六個月 15.（續） (b)（續） 附註：(i)與國金證券（香港）有限公司訂立之投資管理協議詳情載於下文附註15(c)。(ii)來自一名股東的貸款為無抵押及須於2025年12月31日償還。於2025年9月30日，計入來自一名股東的貸款之本金額為2,500,000港元（2025年3月31日：2,500,000港元），按12個月利息期的香港銀行同業拆息計息，其餘結餘免息。 未經審核簡明中期財務報表附註 截至2025年9月30日止六個月 15.（續） (c)（續） 附註：(i)於2025年7月30日，本公司與國金證券（香港）有限公司（「國金證券香港」）訂立投資管理協議，其中，本公司執行董事陳昌義先生亦為國金證券香港之代表。根據投資管理協議，國金證券香港同意向本公司提供非全權投資管理服務，自2025年8月1日起為期三年，投資管理費用為每年480,000港元。(ii)於2024年3月1日，本公司與中國新華企業集團有限公司（「中國新華」）訂立租賃協議，據此，本公司透過租賃協議獲得將物業用作其辦公室的權利，租期自2024年3月1日起為期一年，月租金為75,000港元。中國新華之董事黃斌先生亦為本公司前任董事。 16. 該等未經審核簡明中期財務報表已經由董事會於2025年11月27日批准。 管理層討論及分析 於本期間，本公司錄得虧損約2,814,000港元（截至2024年9月30日止六個月：虧損約3,088,000港元），本期間虧損較截至2024年9月30日止六個月（「同期」）減少約274,000港元，此乃主要由於本期間淨投資收益增加以及本期間的一般及行政開支減少。 本期間確認淨投資收益約106,000港元，而同期確認淨投資收益約39,000港元。本期間之一般及行政開支為約2,914,000港元，較同期減少約210,000港元，乃主要由於法律及專業費用以及員工成本（包括董事酬金）減少超過投資管理費用的增加。 2025年全球經濟復甦之路依然挑戰叢生，在多重不確定性與劇烈變動的交織影響下艱難前行。 中美關係持續震盪。雙方在稀土出口管制問題上的對峙導致緊張局勢再度升級，此舉是對美國威脅對中國商品加徵新關稅的反制。直至兩國元首舉行面對面會晤，同意將臨時貿易休戰期延長一年，局勢方得緩解。 此外，地緣政治衝突持續引發不確定性。儘管持續兩年有餘的以色列與巴勒斯坦衝突停火，但俄羅斯與烏克蘭衝突仍在持續，進而持續對全球企業的供應鏈穩定構成嚴重干擾。 香港股市波動性顯著加劇，恒生指數日內價格大幅波動。受中美雙邊關稅政策不斷演變的影響，預期此類震盪格局仍將延續。 展望未來，預計2025年香港經濟仍將脆弱。根據香港政府公佈的統計數據，於2025年第三季度，香港經濟持續改善，經季節性調整後按季進行比較，實質本地生產總值於第三季度增長0.7%。然而，經季節性調整後失業率於第三季度由3.5%上升至3.9%，就業不足率則由1.4%升至1.6%。 管理層討論及分析 截至2025年9月30日止六個月，本公司投資若干筆短期美國國債頭寸以賺取低風險回報。 儘管全球經濟及投資市場有所波動，董事會持續對本公司的投資及業務發展採取相對審慎的態度，並一直密切關注潛在投資目標的業務及行業發展。日後，董事會將繼續密切留意全球經濟及投資市場的趨勢，並對香港市場情況保持警覺，以於適當時候對投資策略作出必要調整。 董事認為鑑於美國政府的財務狀況非常穩健，美國國債可為投資者提供穩定的利息收入。董事將美國國債視為一種較低風險證券。國債乃由美國財政部發行的債務。國庫證券被認為是最安全的投資之一，原因為其由美國政府全額擔保。本公司將視乎多項因素（包括投資環境）增持或減持美國國債。 管理層討論及分析 於本期間，本公司並無任何收購及出售附屬公司、聯營公司及合營企業。 本公司已於2025年7月30日與國金證券（香港）有限公司（「國金證券香港」）（「投資管理人」）訂立投資管理協議（「投資管理協議」），據此，國金證券香港同意出任本公司之投資管理人並向本公司提供非全權投資管理服務，由2025年8月1日起至2028年7月31日止，為期三年。 根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第14A.08條，投資管理人被視為本公司之關連人士。因此，投資管理協議項下之交易構成本公司之一項持續關連交易。本公司根據投資管理協議將支付予國金證券香港之投資管理費用及相關支出的最高年度總額不得超過每年480,000港元，低於3,000,000港元及5%（就上市規則第14.07條