USDA十二月供需报告基本未作调整,符合市场预期。美豆2024/25年度平衡表显示,进口下调至0.27亿蒲,出口下调至18.75亿蒲,残余上调至0.37亿蒲,结转库存维持3.16亿蒲不变。2025/26年度新作平衡表数据未作调整,出口维持16.35亿蒲,结转库存仍为2.9亿蒲,低于预期。
南美方面,巴西2025/26年度新作平衡表产量维持1.75亿吨不变,仅将进口上调至50万吨,结转库存上调至3651万吨。阿根廷2024/25年度旧作平衡表和2025/26年度新作平衡表均微调,25/26年度阿根廷新作结转由2285万吨下调至2284万吨。
全球方面,2025/26年度全球产量上调至4.2254亿吨,结转库存上调至1.2237亿吨。
报告发布前,中国采购美豆保持稳定克制,美豆出口未出现快速增加,高价出口窗口缩小。因此,高价出口自中国的量级较小,对市场价格产生影响有限。