金融衍生品
- 股指期货：震荡中等待方向。市场关注美联储决议，预计短期震荡，再试3900点支撑。
- 国债期货：债市情绪缓和但仍偏谨慎。央行暂未明确释放暖意，债市负反馈可能放大盘面波动；博弈期债反弹需要谨慎。
农产品
- 蛋白粕：利多提振有限盘面继续承压。月度供需报告未作调整，库存偏低但后续仍有调整压力；南美产区天气好转加之前期出口仍然缺乏提振。
- 白糖：国际糖价下跌国内糖价低位震荡。巴西甘蔗逐渐进入收榨阶段，巴西中南部累计产糖量增产预计正在兑现；国内市场新榨季产量增加，后期供应销售压力将逐渐增加，但国内收紧糖浆和预拌粉的进口，国内糖生产成本也较高。
- 油脂板块：关注今日mpob报告。随着产地逐渐进入减产季，库存也将逐渐去库，但预计整体仍处偏高水平，去库速度偏慢；国内豆油库存拐点已至，目前持续小幅去库，但库存整体不缺。
- 玉米/玉米淀粉：现货回落，盘面继续回落。美玉米外盘反弹，美玉米产量新高，出口上调，短期美玉米仍偏强震荡；东北玉米上量增加，东北产区玉米偏弱，港口价格回落，华北玉米现货也在回落。
- 生猪：短期压力好转盘面继续反弹。近期规模企业出栏压力有所好转，短期生猪出栏压力整体有所下降；总体生猪存栏量仍然处于相对较高水平，且大体重猪源数量相对较多，出栏体重仍然维持高位。
- 花生：大型油厂开始收购，花生盘面冲高回落。花生现货稳定，河南花生稳定，东北花生相对稳定，进口量大幅减少，进口花生价格稳定；豆粕现货偏弱，花生粕价格稳定，花生油价格稳定，油厂有利润，鲁花开始收购。
- 鸡蛋：需求表现一般蛋价稳定为主。近期淘汰鸡量有所增加，前期供应压力有所缓解，预计短期去产能的速度会比较平缓；总体生猪存栏量仍然处于相对较高水平，且大体重猪源数量相对较多，出栏体重仍然维持高位。
- 苹果：库存较低苹果基本面偏强。今年苹果产量下降，优果率差，保存难度增加，市场预期冷库入库数据大概率偏低；今年冷库苹果库存高峰处于历年同期低位，且今年苹果质量相对偏差。
- 棉花-棉纱：新棉销售较好棉价震荡偏强。随着新花开始大量上市，市场可能会有一定的卖套保压力，供应端来看，虽然今年产量丰产，但近期市场预计增幅可能不及之前预期；需求端来看，随着旺季的结束，市场开始进入相对淡季。
黑色金属
- 钢材：市场情绪反复，钢价震荡运行。受季节性影响，钢材表观需求加速去化，其中螺纹需求降幅大于热卷，冷轧需求受制造业支撑仍然上涨；近期受外煤供应大幅增加及主力换月影响，煤焦大幅下跌，带动钢材跟跌。
- 双焦：底部震荡，等待冬储启动。需关注现货反弹的持续性；盘面下跌后，当前焦煤价格已基本计价了现有利空，预计盘面继续向下空间有限。
- 铁矿：偏空思路对待。四季度整体供应宽松格局难以改变；国内终端用钢需求环比较快回落，四季度难以看到显著好转。
- 铁合金：成本有支撑，需求存压制。成本端方面，近期主产区电价稳中偏强；需求方面，钢材库存短期继续下降，但产量仍在下降，从钢厂检修计划推算，未来产量仍将震荡下行。
有色金属
- 金银：黄金持稳白银创历史新高市场聚焦美联储决议。市场更信任此前美联储官员给予的偏鸽指引、以及关注就业市场的整体放缓趋势；白银可能在宏观和基本面的共振下整体维持强势。
- 铂钯：跟随金银强势上行。宏观方面，近期市场依旧对美联储降息预期走强进行交易；基本面方面，铂金2025年总体供需处于偏紧状态，铂金显性库存有去化表现。
- 铜：短期资金获利了结，长期上涨趋势延续。2026年铜矿供应依旧紧张，加工费谈判困难较大；目前无论是进口精炼铜还是铜精矿的长单签订并不顺畅。
- 氧化铝：仓单到期压力消化前氧化铝承压运行为主。现货成交活跃度仍有限，而仓单成交并不被第三方计入价格调整的因子中；近三个月氧化铝累计到期仓单量为22万吨，占总仓单量25万吨的87%以上。
- 电解铝：议息会议前资金离场带动铝价回落。美联储议息会议前市场资金离场避险，铝价随板块回落。
- 铸造铝合金：铝合金随铝价因宏观预期而回落。美联储议息会议前市场资金离场避险，铝合金价随板块回落。
- 锌：宽幅震荡。矿端，近期国内北方矿山逐步进入季节性停产，叠加进口窗口关闭，国内锌精矿供应有所减少；冶炼端，锌精矿加工费进一步下行，压缩冶炼利润。
- 铅：冲高回落。近期国内库存持续去化，但冶炼厂厂库处于相对高位；临近交割，社会库存或有增加。
- 镍：镍价反弹后仍有下行压力。供需双弱格局缺乏向上驱动，淡水河谷在当前价格下仍然上调2026年产量指引。
- 不锈钢：跟随镍价低位震荡。钢联统计不锈钢粗钢12月排产大幅收缩，匹配下游需求转淡的预期，但主要200系和400系减产，300系减产不多。
- 工业硅：石河子硅厂并未明显减产，短期偏弱。从平衡表来看，12月工业硅小幅过剩。
- 多晶硅：平台公司落地，逢低买入。目前硅片、电池市场存在一定压力，短期多晶硅企业挺价意愿较强，本月现货价格持稳的背景下期货价格或区间震荡。
- 碳酸锂：供应重回关注锂价延续回调。尼日利亚禁矿还未形成全国性政策，下游陆续有逢低点价的动作，总体仍不积极；1月需求大概率受动力下行而环比下降。
- 锡：锡价高位回撤，等待美联储议息会议。我国10月进口锡精矿有所回升，环比增加33.51%，同比减少22.36%；需求端消费处于传统淡季，对锡价支撑作用明显减弱。
航运板块
- 集运：MSK52周价格持平略降，盘面继续受到压制。从基本面看，需求端，12-1月发运预计逐渐好转，供给端，本期（12/8）上海-北欧5港12与周均运力为27.97万TEU，2026年1月/2月周均运力为28.77/29.16万TEU，整体来看，本次船舶运力部署较上周整体出现下滑。
能源化工
- 原油：过剩格局难改，油价偏弱震荡。美联储12月降息成大概率事件，宏观情绪相对平稳，原油过剩压力难以证伪。
- 沥青：冬储曙光乍现，沥青涨跌两难。北方有炼厂出台冬储政策，价格升水盘面，市场接受度有限。
- 燃料油：高低硫均维持偏弱基本面。低硫关注各地炼厂装置及油田变化对供应的扰动影响；高硫现货窗口现货贴水低位维持。
- 天然气：LNG下跌阻力增大，HH继续回调。欧洲气温持续偏暖，风力发电预计将回升，亚洲10号起寒潮来袭，但预计需求仍旧疲软。
- PX&PTA：PX供应维持充裕PTA累库预期仍存。短期俄乌停火协议达成概率有限，拉美地区地缘局势依旧紧张，地缘风险仍存；下游聚酯产销相对平淡，终端采购意向偏弱。
- BZ&EB：纯苯供需宽松苯乙烯基差松动。纯苯现货市场成交气氛走弱，后期进口到港维持偏高；苯乙烯流通货源偏紧基差坚挺，下游3S需求走弱。
- 乙二醇：库存有去化压力，价格下跌。国际装置开工率下滑，伊朗地区开始限气，部分装置停车，日均产量降至15000吨附近；内地开工高位，市场流通量宽松，工厂让利出货。
- 短纤：供需面偏弱。近期短纤产销偏弱，开工稳定，短纤工厂库存变动不大；下游纱厂开工小幅走弱，纱厂库存上升。
- 瓶片：供需面相对宽松。近期瓶片开工率稳定，暂无饮料大厂招标，瓶片局部货源偏紧，加工费走强。
- 丙烯：库存高位，价格承压。丙烯负荷下降，工厂库存高位，巨正源共计120万吨、滨华新材料60万吨PDH装置12月重启；国内丙烯负荷整体预计高位。
- 塑料PP：PE月度库存边际累库。12月至今，PE两油权益库存去库至37.7万吨，PE贸易商权益库存连续5个月去库至4.5万吨，合计42.2万吨，同比累库+17.3%，连续2个月边际累库。
- 烧碱：烧碱价格偏弱。供给端供应压力较大，全国氯碱装置开工负荷率提升至89.86%，且检修损失量环比大幅减少28.25%，产量稳中有增；需求端表现不温不火。
- PVC：延续跌势。供应端，天津LG、齐鲁石化、山东信发等检修结束，开工提升，产量预期增加；需求端。随着北方天气转冷，该区域需求下降。
- 纯碱：供增需减，价格走弱。纯碱本周偏弱走势，运行区间下移，新产能投放逻辑主导，预计春节前有望满产；需求端，玻璃价格持续下挫，刚需较差。
- 玻璃：玻璃价格震荡走弱。玻璃日熔15.5万吨，环比下降1.4%；后续仍有冷修产线有待落地，玻璃日熔预计将跌至15万吨左右才能稳住下跌趋势。
- 甲醇：弱势下行。国际装置开工率下滑，伊朗地区开始限气，部分装置停车，日均产量降至15000吨附近；内地开工高位，市场流通量宽松，工厂让利出货。
- 尿素：低价成交尚可。当前国内供应宽松，华北地区复合肥开工缓慢提升，本月收单，关注收单进度；整体需求偏刚性为主，低价拿货，高价观望。
- 纸浆：需求仍未改善，市场趋弱。短期估值中性震荡，高库存与成本支撑形成博弈；中长期需关注港口去库节奏，若去库不及预期，估值或继续承压。
- 原木：基本面趋弱，关注中日关系恶化对原木进口的潜在影响。原木期货估值处于弱势，深度贴水现货，已经充分反映市场悲观预期。
- 胶版印刷纸：供应压力不减，市场反弹乏力。双胶纸估值处于低位，市场整体仍处于亏损状态，工厂挺价意愿较强，但需求偏弱格局下，价格缺乏有力支撑。
- 天然橡胶：胶盟10月天胶（预测）产量增速放缓。10月，ANRPC成员国天然橡胶总产量季节性增产至114.4万吨，同比增产+1.6%，涨幅收窄，边际减产；11月，国内汽车库存指数连续2个月去库至45.6点，同比去库-4.1%，边际去库。
- 丁二烯橡胶：原油成本支撑连月下移。布伦特原油连续3个月下跌至63.1美元/桶，同比下跌-14.8%，连续3个月边际下跌。
