原油、燃料油日报：伊拉克增产强化供需宽松预期，油价再次走弱

伊拉克增产强化供需宽松预期，油价再次走弱 一、日度市场总结 通惠期货研发部 原油期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：截至2025-12-08，SC主力合约价格报457.6元/桶，较2025-12-05的453.7元/桶小幅走高3.9元（涨幅0.86%），走势显示从低位反弹；WTI主力合约价格维持稳定于60.14美元/桶，无变化；Brent主力合约价格同样维持稳定于63.86美元/桶。SC-Brent价差从0.31美元/桶走强至0.85美元/桶（涨幅174.19%），反映亚洲基准相对强势；SC-WTI价差从4.03美元/桶走强至4.57美元/桶（涨幅13.4%），显示SC溢价扩大；Brent-WTI价差维持稳定于3.72美元/桶；SC连续-连3价差从-1.6元/桶走弱至-2.1元/桶（跌幅31.25%），表明近月合约压力增加。 www.thqh.com.cn 产业链供需及库存变化分析 供给端：供给端扰动加剧。伊拉克西库尔纳2号油田因管道泄漏短暂关闭（日产量46万桶），但修复工作于当日完成，影响有限；苏丹赫格利格油田被控制后停产（日产量2.5万桶），加剧地缘风险。同时，阿塞拜疆1月BTC原油出口量降至1620万桶，较12月减少80万桶，暗示OPEC+出口小幅收紧。山东独立炼厂原油到港量环比上涨18.04%至263.1万吨，主要来自俄罗斯中质原油，反映区域供给增加。招商轮船分析指出OPEC+产量增加支撑VLCC运价，但闲置产能担忧犹存。 需求端：资讯显示需求端分化。中国11月成品油进口环比增长20.7%至424.1万吨，1-11月原油进口累计52,187.0万吨，表明亚洲需求稳健；但成品油出口环比增长13.3%至512.3万吨，可能抑制国内炼厂采购。美国汽油价格跌至1681天最低，37州低于3美元/加仑，反映北美需求疲软；中国成品油调价窗口下调，汽柴油零售限价每吨降55元，可能刺激消费但短期影响有限。整体看，炼厂装置需求受成品油利润压缩制约。 库存端：库存端整体稳定。燃料油、低硫燃料油及中质含硫原油期货仓单均环比持平，无显著变化。美国汽油库存压力通过低价体现，但未公布具体商业原油库存数据；中国成品油进出口增长暗示库存周转加快。 价格走势判断 原油价格预计维持高位震荡格局。供给端受地缘事件（如伊拉克和苏丹停产）及OPEC+出口调整支撑，但阿塞拜疆出口减少和山东到港增加缓解了紧张；需求端亚洲进口增长提供底部支撑，但美国汽油低价和成品油调价下调凸显需求疲软风险；库存端仓单持平且美国隐含高库存限制上行空间。整体产业链博弈加剧，需关注地缘政治和需求季节性变化。 二、产业链价格监测 三、产业动态及解读 （1）供给 12月09日：日程安排显示，1月份阿塞拜疆BTC原油从杰伊汉港的出口量为1620万桶，而12月份为1700万桶。 12月08日：伊拉克石油官员：西库尔纳2号油田的停产将是部分且短暂的。12月08日：两名伊拉克能源官员称，由于出口管道泄漏，伊拉克关闭了西古尔纳2号油田的全部产能，该油田日产 量约为46万桶。 12月08日：金十数据12月8日讯，当地时间12月8日，苏丹南部南科尔多凡州赫格利格油田管理部门表示，苏丹快速支援部队已于当天控制该油田，油田已停止生产，所有工作人员撤离至南苏丹，暂无人员伤亡报告。苏丹快速支援部队当天在社交媒体发文证实已控制赫格利格油田。目前，苏丹政府方面尚未就此作出回应。赫格利格油田是苏丹最大的油田之一，日产原油约2.5万桶。附近还设有一座原油加工厂。 12月08日：金十期货12月8日讯，最新数据显示，截至12月8日当周，山东独立炼厂原油到港量263.1万吨，环比上涨40.2万吨，涨幅为18.04%。相比之下，去年同期，山东独立炼厂原油到港量为106.5万吨，环比下跌103.2万吨，跌幅为49.21%，到港原油以中质原油为主，其中俄罗斯原油到港29.7万吨，且有1船新的稀释沥青到港。 12月08日：海关总署：中国11月成品油进口424.1万吨，10月351.4万吨。12月08日：海关总署：中国1-11月原油进口52,187.0万吨。 （2）需求 金十数据12月9日讯，美国白宫表示，全国普通汽油的平均价格处于1681天以来的最低水平，而且趋势还在下降。GasBuddy的数据显示，37个州的平均汽油价格已经跌至每加仑3美元以下，22个州跌至每加仑2.75美元以下，5个州跌至每加仑2.50美元以下。事实上，美国人甚至可以在至少四个州的一些加油站找到每加仑2美元以下的汽油。金十数据12月8日讯，从国家发展改革委了解到，12月8日24时新一轮成品油调价窗口将开启。 海关总署：中国11月成品油出口512.3万吨，10月452.1万吨。 金十期货12月8日讯，12月8日24时汽、柴油零售限价每吨或均下调55元，折合升价92#汽油、95#汽油、0#柴油分别下调0.04、0.05、0.05元，此次调价为年内的第十一次下调。未来，由于欧洲、南美局势仍不明朗，国际油价难以走出单边趋势，或维持区间窄幅波动，新周期原油变化率将正值开局，首日对应上调幅度75元/吨，调价窗口12月22日24时。 （3）库存 两位消息人士透露，卢克石油西库尔纳2号储油罐的原油输送已恢复，流向图巴主要原油储油库，预计现场将于凌晨1点至2点左右恢复正常运营。当地时间晚上7点30分左右，西库尔纳2号油田输油管道受损部位的修复工作已完成。 燃料油期货仓单26090吨，环比上个交易日持平；低硫燃料油仓库期货仓单370吨，环比上个交易日持平；中质含硫原油期货仓单3464000桶，环比上个交易日持平； （4）市场信息 金十数据12月8日讯，招商轮船在投资者关系活动中介绍了今年8-11月VLCC现货市场运价走势，主要归因于跨洋货盘增加、敏感油需求稳定和欧佩克+产量增加。近期原油和油轮运费市场情况显示，全球原油市场供需博弈加剧，北海布伦特原油价格上涨但受限于过剩担忧。大西洋船位紧张，中东现货运费较高，VLCC期租估价创三年新高。公司对未来两年VLCC运价中枢持乐观态度，预计2026年运价中枢有望高于2025年。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：PAJ 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD、Wind、EIA 附录：大模型推理过程 首先，用户要求我作为一名原油期货研究员，整理和提炼数据和资讯，并进行日度市场总结。输出必须按照指定的框架： 1. **原油期货市场数据变动分析** - **主力合约与基差** - **持仓与成交**（但数据中没有提供持仓和成交数据，所以我需要检查数据表。数据表中有期货价格、价差等，但没有持仓和成交。所以，我可能需要在持仓与成交部分说明数据缺失或基于可用信息推断，但最好只基于提供的数据。数据表包括：期货价格（SC, WTI, Brent）、价差（SC-Brent, SC-WTI, Brent-WTI, SC连续-连3）。没有持仓或成交数据。所以，在持仓与成交部分，我应该提到没有数据或跳过，但框架要求有这个部分。用户说“按照以下框架输出”，所以我必须包括它。或许可以说“无显著变化”或基于上下文推断，但最好诚实地说数据未提供。） 在数据表中，只有价格和价差，没有持仓或成交。所以，在持仓与成交部分，我可以写“无相关数据提供”或类似。但为了完整，我可以说“持仓与成交数据未更新”或基于资讯推断，但资讯中也没有提到。资讯中提到了招商轮船的VLCC运价，但那是运输，不是持仓。所以，我会在持仓与成交部分写“无相关数据变动信息”。 2. **产业链供需及库存变化分析** - **供给端**- **需求端**- **库存端** 3. **价格走势判断** 要求： - 带上原始数据和资讯的日期。 - 不要援引行业新闻中其他期货公司的观点。返回内容只包含正文。 - 避免使用序号如“一、”，所以我用框架中的标题。 - 避免使用emoji。 - 用词参考：小幅回落/走高，继续下探/上扬，维持稳定，价差走强/走弱等。 现在，分析数据变化： 数据日期：2025-12-08 vs 2025-12-05（变化基于这两个日期） - SC期货价格：457.6 vs 453.7，变化+3.9，涨跌幅0.86%，走势[453.8,448.1,452.6,453.7,457.6] – 小幅走高。- WTI期货价格：60.14 vs 60.14，变化0.0，涨跌幅0.0%，走势[58.59,59.11,59.7,60.14,60.14] – 维持稳定。- Brent期货价格：63.86 vs 63.86，变化0.0，涨跌幅0.0%，走势[62.39,62.75,63.37,63.86,63.86] – 维持稳定。- SC-Brent价差：0.85 vs 0.31，变化+0.54，涨跌幅174.19%，走势[1.79,0.67,0.66,0.31,0.85] – 价差走强。- SC-WTI价差：4.57 vs 4.03，变化+0.54，涨跌幅13.4%，走势[5.59,4.31,4.33,4.03,4.57] – 价差走强。- Brent-WTI价差：3.72 vs 3.72，变化0.0，涨跌幅0.0%，走势[3.8,3.64,3.67,3.72,3.72] – 维持稳定。- SC连续-连3价差：-2.1 vs -1.6，变化-0.5，涨跌幅-31.25%，走势[-1.9,-2.2,-2.1,-1.6,-2.1] – 价差走弱（负值加深）。 在主力合约与基差部分，我需要分析这些。持仓与成交：无数据，所以我会说“无相关数据提供”。现在，产业链供需及库存变化分析，基于资讯。资讯日期：12月09日、12月08日等。供给端： - 12月09日：阿塞拜疆BTC原油出口量1月1620万桶 vs 12月1700万桶 – 小幅减少。 - 12月08日：伊拉克西库尔纳2号油田停产（部分且短暂），日产量46万桶关闭，但后来修复完成（资讯中说修复工作已完成）。 - 12月08日：苏丹赫格利格油田被控制，停产，日产2.5万桶。 - 12月08日：山东独立炼厂原油到港量263.1万吨，环比上涨40.2万吨，涨幅18.04%。去年同期下跌。 - 招商轮船：VLCC运价上涨，归因于OPEC+产量增加等。 所以，供给端：有中断（伊拉克、苏丹），但阿塞拜疆出口减少，山东到港增加。整体，供给可能略有紧张，但伊拉克修复快。需求端： - 海关：中国11月成品油进口424.1万吨 vs 10月351.4万吨 – 增加。 - 中国1-11月原油进口52,187.0万吨 – 总量。 - 美国汽油价格低，37州低于3美元/加仑 – 表明需求可能弱。 - 中国成品油出口512.3万吨 vs 10月452.1万吨 – 增加。 - 成品油调价下调 – 可能刺激需求。 库存端： - 资讯中提到燃料油、低硫燃料油、中质含硫原油期货仓单持平 – 无变化。 - 中国成品油进出口数据。 整体：供给有中断，但修复快；需求中国进口增加，但美国汽油价低；库存仓单持平。价格可能高位震荡。 原因：地缘政治风险（伊拉克、苏丹）支撑价格，但需求担忧（美国低价）限制上涨。 现在，输出框架： ## 原油期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**：分析价格和价差变化。 - **持仓与成交**：由于无数据，说