市场回顾
- 期货市场：甲醇期货盘面偏强震荡，最终报收2136元/吨，涨跌幅为+0.05%。
- 现货市场：生产地报价区间为1970-1980元/吨（内蒙南/北线），关中地区1910元/吨，榆林地区1960元/吨，山西地区2040元/吨，河南地区2100元/吨；消费地鲁南地区2170元/吨，鲁北2190元/吨，河北地区2120元/吨，川渝地区1990元/吨，云贵2040元/吨；港口太仓2100元/吨，宁波2090元/吨，广州2070元/吨。
重要资讯
- 本周中国甲醇产量2023515吨，较上周增加7530吨，装置产能利用率89.09%，环比上升0.37%。
逻辑分析
- 供应端：煤制甲醇利润260元/吨，开工率高位稳定，国内供应持续宽松。
- 进口端：美金价格反弹，进口顺挂扩大，伊朗全部正常，南美非伊提负，外盘开工高位，欧美市场稳定，内外价差走缩，东南亚转口窗口关闭，伊朗11月已装125万吨，12月预计进口170万吨，继续让利招标，非伊货源部分延迟至1月，美金商逢高获利出货。
- 需求端：MTO装置开工率回升，兴兴、南京诚志、江苏斯尔邦、天津渤化、宁波富德等装置运行稳定或负荷不满。
- 库存方面：进口到港略有减少，港口累库周期结束，基差偏强；内地企业库存窄幅波动。
综合观点
- 国际装置开工率下滑，伊朗部分装置因限气停车，日均产量降至15000吨附近；港口现货流动性充足，低价刚需成交，整体成交清淡，现货基差稳定。
- 美金价格反弹，进口顺挂持续扩大，伊朗外盘开工高位提升，内外价差走缩，东南亚转口窗口关闭，伊朗11月已装125万吨，预计12月进口高达170万吨，非伊货源部分延迟至1月，美金商逢高获利出货。
- 下游需求稳定，本周大风封航导致到港偏少，港口去库。
- 煤价平稳，煤制利润稳定，内地开工高位，市场流通量宽松，工厂让利出货，成交尚可，溢价成交，国内供应宽松。
- 内地MTO开工稳定，部分CTO继续外采，叠加内地大装置停车，近期内地价格相对坚挺。
- 中东地区稳定，美联储12月降息摇摆，国内大宗商品宽幅震荡，但对期货甲醇影响减弱，伊朗多数装置因限气停车，进口略有扰动，甲醇延续震荡态势为主。
交易策略
