市场回顾
- 期货市场：甲醇期货价格大幅下跌，收于2077元/吨，跌幅1.7%。
- 现货市场：生产地报价区间1980-2040元/吨，消费地报价区间1910-2190元/吨，港口报价2100-2070元/吨。
重要资讯
- 本周中国甲醇产量202.35万吨，环比增加0.37%，产能利用率89.09%。
逻辑分析
- 供应端：煤制甲醇利润稳定，开工率高位，国内供应持续宽松。
- 进口端：美金价格反弹，进口顺挂扩大，伊朗全部正常，南美非伊提负，外盘开工高位，内外价差走缩，东南亚转口窗口关闭，伊朗11月已装125万吨，预计12月进口高达170万吨，非伊货源部分延迟至1月，美金商逢高获利出货。
- 需求端：MTO装置开工率回升，部分CTO继续外采，下游需求稳定。
- 库存方面：进口到港略有减少，港口累库周期结束，基差偏强；内地企业库存窄幅波动。
研究结论
- 国际装置开工率下滑，伊朗地区开始限气，部分装置停车，日均产量降至15000吨附近。
- 港口现货流动性充足，低价刚需成交，整体成交清淡，现货基差稳定。
- 美金价格反弹，进口顺挂持续扩大，伊朗继续让利招标，非伊货源部分延迟至1月，下游需求稳定。
- 煤价平稳，煤制利润稳定，内地开工高位，市场流通量宽松，工厂让利出货，成交尚可，溢价成交。
- 内地MTO开工稳定，部分CTO继续外采，叠加内地大装置停车，近期内地价格相对坚挺。
- 中东地区稳定，美联储12月降息摇摆，国内大宗商品宽幅震荡，但对期货甲醇影响减弱。
- 伊朗多数装置因限气停车，进口略有扰动，甲醇延续震荡态势为主。
交易策略
