安克创新机构调研纪要

调研日期: 2025-10-30 安克创新科技股份有限公司成立于2011年,是国内营收规模最大的全球化消费电子品牌企业之一,专注于智能配件和智能硬件的设计、研发和销售。企业业务从线上起步,主要销售渠道为Amazon、Ebay、天猫、京东等海内外线上平台,在亚马逊等境外大型电商平台上占据领先的行业市场份额,拥有很高的知名度和美誉度;同时在北美、欧洲、日本和中东等发达国家和地区,通过与沃尔玛、百思买以及贸易商合作,线下收入增长快速。安克创新致力于在全球市场塑造中国消费电子品牌,通过不断创新,将富有科技魅力的领先产品带向全球消费者,弘扬中国智造之美。成功打造了智能充电品牌Anker,并相继推出Soundcore、eufy、Nebula等自主品牌,进一步拓宽业务领域,在AIoT、智能家居、智能声学、智能安防等领域均有出色表现,拥有全球100多个国家与地区超1亿用户。自成立以来,安克创新以远超行业平均的增速发展:其中2017年营收超39亿人民币;2018年营收达52.32亿人民币;2019年营收达66.55亿人民币。2020年,安克创新持续保持了良好的增长态势,全年实现营收93.53亿元,净利润8.56亿元。2020年8月,安克创新在创业板上市,股票代码300866,市值最高突破800亿元。 环节:介绍公司 2025 年前三季度经营情况、问答交流。 一、介绍公司 2025 年前三季度经营情况 感谢各位股东、投资者对公司的支持和关注。2025 年 1-9月 , 公 司 实 现 营 业 收 入 210.19 亿 元, 较 去 年 同 期 增 长27.79%;归母净利润 19.33 亿元,较去年同期增长 31.34%;扣非归母净利润 14.83 亿元,较去年同期增长 13.82%。 收入分地域来看,期内公司境内实现营业收入 6.97 亿元,同比增长 21.59%;境外实现营业收入 203.22 亿元,同比增长28.01%。 收入分渠道来看,期内公司线上渠道实现营业收入 143.96亿元,同比增长 25.22%;线下渠道实现营业收入 66.23 亿元,同比增长 33.76%。 2025 年 7-9 月,公司实现营业收入 81.52 亿元,较去年同期增长 19.88%;归母净利润 7.66 亿元,较去年同期增长27.76%;扣非归母净利润 5.21 亿元,较去年同期下降 2.92%。公司第三季度收入持续实现稳健增长,盈利能力保持在较好水平,扣非归母净利润略有下滑的主要原因系公司坚定投入研发创新及品牌建设,致力于提升长期核心竞争力,具体而言:一方面公司始终以创新为引擎,加大研发投入,2025 年 7-9 月研发费用 7.51 亿元,同比增长 24.72%;另一方面公司持续强化品牌势能,深化品牌与用户的链接,2025 年 7-9 月销售费用18.72 亿元,同比增长 25.13%。 2025 年 7-9 月,公司也同步推进品牌战略升级与产品创新落地,基于用户需求洞察与技术迭代优化,实现品牌价值提升与产品矩阵扩容的双重突破。旗下充电储能类、智能创新类、智能影音类三大核心品类发布多款创新产品,其中部分重点产品亮相 2025年柏林国际电子消费品展览会(IFA2025),另有多款产品于同期通过线上平台、区域市场等渠道正式发布。未来公司将以 Anker、eufy 和 soundcore 三大领域品牌为核心,继续秉持“极致创新,激发可能”的企业使命,持续保持创新精神,致力于为全球消费者带来更多充满科技魅力的创新产品,成为全球消费者热爱的品牌。 二、问答交流 Q1:公司如何看待并处理今年以来的召回事件? A:公司始终坚持“主动负责、负责到底”的原则,认为对特定批次产品启动召回程序是对用户安全负责到底的处理方式。为最大程度降低此类情况的发生率,公司已采取了对上下游供应链实施系统性升级、建设并完善电芯实验室并配备专门团队、建立生产数据全程追溯平台等多项完善与升级措施,致力于构建更可靠的产品体系,为公司的长期健康发展奠定坚实基础。 Q2:公司选择 UV 打印机的选品逻辑是什么? A:公司在创意打印领域的布局是基于对用户需求、技术积累和市场前景的综合研判。公司洞察到创意群体对高品质彩色输出的明确需求,而现有解决方案在色彩表现方面存在一定局限,市场供给与用户需求间存在优化空间。同时,公司在家居自动化领域积累的核心底层技术,在 UV 打印机产品开发中展现出一定的可复用性与协同效应,为产品落地提供了坚实的技术支撑。从市场前景来看,该品类不但能够有效满足现有创意设备用户群的升级需求,而且有望拓展至个人创作者、社区工作室等轻商业场景,具备形成多元化商业化生态的市场潜力。 Q3:后续公司有哪些产品可与 AI 实现较好结合? 从品类布局来看,公司正持续将 AI 技术融入多个关键产品线,以提升智能化体验与产品价值。例如,在智能安防领域,公司以 AI 深度赋能安防系统 eufy NVR S4 Max,实现全域守护;在智能影音领域,智能开放式耳机 AeroFit 2 AI Assistant耳机内置 AI助手,即时助力用户融入全球工作与生活;于IFA 展发布的可穿戴 AI 录音笔 soundcore Work 支持实时标记功能,通过触觉反馈帮助用户精准捕捉会议中的关键时刻;在创意打印领域,UV 打印机通过 AI 素材平台辅助用户快速生成模型与创意内容,有效提升设计及打印效率。 Q4:关税变化对公司业务的影响及应对措施? A:关税政策波动是行业共同面临的挑战,这也在一定程度上推动了公司加速进行全球化的战略升级。公司正持续推进全球柔性供应链布局,以应对关税政策变化的影响,如通过东南亚等地产业链优化供应链配置。截至 2025 年 9 月,公司对美出口产品中约三分之二已实现海外生产,公司将继续通过多元化布局平衡成本与抗风险能力。 Q5:公司在研发投入方面的现状与规划如何? A:公司长期将“产品创新、研发创新”作为核心发展引擎,致力于在多品类智能硬件领域保持持续领先。2025 年前三季度研发投入约 19.46 亿元,同比增长近 38.77%。未来的研发投入将重点聚焦于三大核心品类的迭代升级、新品类及前沿技术研发,并持续构建平台化、嵌入式研发体系,以支撑公司多品类并行的创新需求与长期竞争力的构建。 Q6:公司在欧洲市场业绩实现较高增速的原因是什么? A:公司在欧洲市场实现高增速,主要得益于三方面驱动:首先,产品力显著提升,尤其在消费级储能领域上,精准契合欧洲能源背景下的用户需求,凭借易安装、快速回收成本及稳定用电等优势实现稳定增长;其次,品类拓展持续贡献增量;此外,公司坚持本地化渠道深耕,针对欧洲分散的市场特点进行精细化运营。 Q7:公司如何看之后储能业务的增长空间? A:从需求端看,全球能源结构转型持续推进,电力供需矛盾日益凸显,用户对能源成本控制及供电稳定性的需求持续增强,而当前市场渗透 率仍处于相对低位,为业务发展提供了基础需求支撑。从产品端看,阳台储能等新型解决方案展现出初始投入成本低、投资回收周期短、安装流程简化、即插即用等特点,为产品拓展创造了有利条件。从政策端看,多国政府相继出台支持措施,包括安装程序简化、资金补贴及新能源推广计划等,为市场发展提供了良好的外部环境。综上,储能业务正处于市场需求、产品创新与政策支持驱动的发展阶段。 Q8:公司三季度销售费用率和财务费用率同比上升的原因是什么? A:报告期内销售费用率上升主要由于持续加大品牌投入以及库存增加导致仓储和租赁成本上升。财务费用率的增长,主要受汇兑损益,以及新业务平台手续费率较高所致。相关费用变动符合业务发展与品牌建设需要,与公司当前发展阶段及长期品牌策略相匹配。未来,公司将继续优化资源配置,在保障财务健康的前提下精准投入,以支撑长期高质量发展。 Q9:公司如何考虑接下来的研发费用和研发费用投放比例? A:在费用投放方面,公司围绕战略方向与财务健康进行综合权衡,坚持在研发上坚定投入、在销售上聚焦提效。具体而言,公司未来在研发端将继续以产品创新与技术平台化为核心,持续加强新技术融合、品质管控与前沿探索;销售与管理端则注重品牌聚焦与 AI 赋能,通过数字化手段优化运营成本、提升效率。公司始终注重整体财务健康与长期竞争力的平衡,确保公司在成长中保持稳健,实现可持续的高质量发展。