地方政府与城投企业债务风险研究报告－贵州篇

贵州省作为西部陆海新通道的重要节点，近年来经济总量和增速居全国中下游水平，城镇化率偏低，产业结构以旅游业为龙头，第三产业占比最高。财政方面，贵州省一般公共预算收入持续增长，但财政自给能力较弱，对上级补助依赖度高，整体财政实力排名靠后，债务负担重。

贵州省各地市（州）经济和财政实力分化明显，贵阳市和遵义市实力最强，遵义市和六盘水市第二产业占比较高，其他地市（州）以旅游业为主。大部分地市（州）财政自给能力弱，对上级补助依赖大。各地市（州）政府债务规模均有所增长，除贵阳市外，负债率和债务率均上升，但“一揽子化债”举措有效缓释了整体债务风险。

贵州省存续城投企业以地市（州）级和区县级为主，贵阳市、六盘水市和遵义市发债城投企业数量较多，部分企业信用资质偏弱。受偿债高峰期影响，2024年城投债发行规模同比明显增长，但2022年以来城投债持续净偿还，存量规模压降。贵阳市和遵义市城投企业2026年到期债券规模较大，部分地市（州）短期偿债压力较大。城投债发行利率及利差有所下降，但仍居重点省份首位，区域融资环境有待改善。2024年，贵州省票据逾期城投企业主体个数明显增多，部分区域债务逾期规模增长。