全球市场展望
宏观经济展望： 预计2026年全球经济将保持增长，但伴随着持续的焦虑感。美国和全球经济体将享受持续增长，尽管增长伴随着持续的焦虑感。尽管关税带来的负面影响仍在，但市场预期关税不会引发经济衰退或对通胀产生巨大影响。美国和全球经济体将享受持续增长，但增长伴随着持续的焦虑感。
政策影响： 2026年政策影响将有所缓解，但政策效果将逐渐显现。美国财政刺激政策（如OBBBA法案）和税收优惠将支持增长。美联储将继续降息，欧洲央行也将开始降息，日本央行可能结束加息周期。各国政府将增加对国防、基础设施和AI领域的投资，以推动经济增长。
地缘政治风险： 地缘政治风险仍然存在，包括中美贸易和外交关系、俄罗斯在欧洲的挑衅行为、美国在拉丁美洲的军事对抗以及以色列和伊朗之间可能的重启战争。这些风险可能对金融市场造成风险规避情绪。
股票市场展望： 全球股市在2025年表现出色，受益于有弹性的经济背景和强劲的盈利能力。人工智能（AI）是投资者关注的焦点，AI作为资本配置的驱动力、行业领导力和宏观经济动力的作用将是2026年的关键关注点。美国股市受益于AI投资、资本支出和财政政策的支持，但估值较高，需要谨慎。欧洲股市正在缩小与美国的表现差距，受益于新的财政刺激政策。中国股市受益于AI采用和国内政策转变，但需要谨慎选择。日本股市受益于通缩势头、治理改革和对新首相政策的乐观情绪。
固定收益市场展望： 预计2026年固定收益市场前景光明，主权债券相对于公司债券具有一般优势。美国国债市场是全球利率市场的关键。新兴市场债务、抵押贷款和结构化信贷可能存在机会。投资者应关注汇率风险，并考虑对美元敞口进行对冲。
另类投资展望： 随着股票市场接近历史高点，投资者需要寻找新的收入和增长途径。另类投资可以提供收入、分散投资和获取增长主题的机会。私募信贷和实物资产可以提供稳定的收入来源。私募股权和某些对冲基金策略可以提供分散投资和增长机会。黄金作为战略对冲工具，在不确定的环境中具有吸引力。
关键数据： 美国制造业活动出现稳定迹象，预计联邦储备系统将在2026年进行最多三次降息，美国资本支出预计将在2026年增长约5200亿美元，新兴市场债务收益率预计将下降，全球实物黄金需求在2025年第三季度达到历史新高，达到同比增长3%。
