品种观点参考
时间周期说明
- 短期：一周以内
- 中期：两周至一月（以前一日夜盘收盘价为基准）
- 备注：
- 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
- 跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势。
- 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。
豆粕（M）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡偏弱
- 核心逻辑：
- 近期豆类市场呈现“近强远弱”格局，豆粕主力2605合约大幅下挫并跌破前期震荡区间。
- 主要受国际与国内多重利空因素驱动：
- 中美贸易关系缓和，但美豆对华实际出口进度远低于预期，市场“缺少中国买盘的提振”。
- 市场预期即将发布的12月USDA报告将上调美国大豆期末库存，美豆价格跌破1100美分/蒲式耳的关键心理关口。
- 美豆走弱令国内豆类期价的成本支撑减弱，市场预期在远月05合约上得到释放。
- 国内产业链表现疲软，下游饲料厂和贸易商对明年一季度供应持谨慎态度，拿货积极性不高，豆粕基差持续承压。
- 短期在USDA报告落地前，市场偏悲观预期影响下，豆粕05合约将维持震荡偏弱运行。
棕榈油（P）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡偏弱
- 核心逻辑：
- 棕榈油期价相对抗跌，市场关注即将发布的MPOB月度数据，由于产量增长而出口放缓，市场普遍预期11月底马来西亚棕榈油库存可能攀升至六年半高位。
- 整体来看，棕榈油期价在高库存、弱出口的现实压力与潜在政策利好、季节性减产预期之间博弈。
- 短期棕榈油期价转为震荡偏弱运行。
- 后市需重点关注马来西亚官方库存数据、印尼生物柴油政策动向及主要进口国的采购节奏。
（仅供参考，不构成任何投资建议）
