中泰电子普冉股份明日复牌收购SKH进度超预期持续看好

公司拟发行股份+可转债+现金方式收购诺亚长天剩余49%股权并募集配套资金，收购完成后将间接持有SKH 100%股权，实现直接控制。 【明日12/9复牌】 2D NAND处于缺货涨价周期，收购SkyHigh绑定海力士2D NAND产能！1）行业：SLC和MLC都是2D NAND，产能可互相转换，三星退出MLC，MLC产能 【中泰电子|普冉股份】明日复牌，收购SKH进度超预期，持续看好！ 公司拟发行股份+可转债+现金方式收购诺亚长天剩余49%股权并募集配套资金，收购完成后将间接持有SKH 100%股权，实现直接控制。 【明日12/9复牌】 2D NAND处于缺货涨价周期，收购SkyHigh绑定海力士2D NAND产能！1）行业：SLC和MLC都是2D NAND，产能可互相转换，三星退出MLC，MLC 产能紧张、价格飙升，海外大厂产能倾斜至MLC、挤占SLC产能，SLC Q3开启涨价，判断明年MLC、SLC均处于缺货涨价大周期，产能为王！2）SKH是海力士旗下公司，绑定海力士2D NAND产能，产品SLC、MLC、MCP等，SLC全球第四大，MLC中小容量产能独一家。 3）该收购打开公司的市场天花板，SLC NAND 23亿美金，eMMC 55亿美金，空间增加80亿美金。 4）普冉从国内走向国外：普冉主业收入主要来自大陆，SKH面向海外，普冉NOR、MCU、EEPROM高性价比优势显著，未来有望通过SKH渠道走向世界，同时公司销售能力优秀、可帮助SKH打开国内市场。 NOR 25年继续涨价，有望持续增厚主业利润！NOR Q4开始涨价，MCU价格处于周期底部，公司份额持续提升，Q4有望出现利润拐点，25年NOR有望继续涨价，利润弹性大。 风险提示:收购进展不及预期等。