焦煤焦炭早报

大越期货投资咨询部胡毓秀从业资格证号：F03105325投资咨询证：Z0021337联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点焦煤： 1、基本面：区域内煤矿恢复缓慢，部分矿井井下生产不正常，焦煤整体增量有限。近期煤矿在降价后出货有好转，部分贸易商择机小单采购，但因市场情绪较弱，终端仍以刚需为主。叠加近期焦煤供需边际转弱，中游贸易和投机情绪降温，市场信心不足导致竞拍市场多有流拍，带动煤矿报价呈不同幅度下调；偏空 2、基差：现货市场价1170，基差76.5；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存801万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存861万吨，总样本库存1957万吨，较上周减少21万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空 5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空 6、预期：焦炭提降落地叠加成材价格稍涨，钢厂利润虽有修复，但亏损依旧，停产检修情况不减，市场实际需求仍显不足。加之焦炭价格仍有走弱预期，在买涨不买跌的心态下，下游多刚需采购，预计短期焦煤价格或偏弱运行。 焦煤 利多：1.铁水产量上涨2.供应难有增量 利空：1.焦钢企业对原料煤采购放缓2.钢材价格疲软 每日观点 焦炭： 1、基本面：随着原料端焦煤价格持续回落，焦炭降价后焦企仍有一定利润空间，厂内开工负荷持续提升，焦炭产量稳步增长。然考虑到陕西、河南多地启动重污染天气橙色预警，要求当地焦企减产限产，导致局部焦炭资源供应有所收紧。整体看当前焦企库存出现分化，部分焦企出货压力增加，厂内焦炭库存进一步累积；偏空 2、基差：现货市场价1600，基差63；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存626万吨，港口库存187万吨，独立焦企库存45万吨，总样本库存858万吨，较上周减少1万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空 5、主力持仓：焦炭主力净空，空增；偏空 6、预期：在市场淡季背景下，钢材需求弱势难改，钢厂高炉开工有所降低，对焦炭需求有所回落，而焦企也存在不同程度的累库现象。在供增需减的格局下，焦炭疲态难以改善，市场看降情绪较浓，预计短期焦炭偏弱运行。 焦炭 利多：1.铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 利空：1.钢厂利润空间受到挤压2.补库需求已有部分透支 价格 价格 焦煤价差 数据来源：Wind 焦炭价差 港口库存 •焦煤港口库存为295万吨，较上周减少0.1万吨；焦炭港口库存195.1吨，较上周增加1万吨。 独立焦企库存 •独立焦企焦煤库存819.3万吨，较上周减少69.2万吨；焦炭库存42.5吨，较上周增加3.5万吨。 钢厂库存 •钢厂焦煤库存803.8万吨，较上周增加4.3万吨；焦炭库存626.7万吨，较上周减少13.3万吨。 洗煤厂原煤库存 洗煤厂精煤库存 洗煤厂精煤产量 焦炉产能利用率 全国230家独立焦企样本:产能利用74.48%。 吨焦平均盈利 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元。 焦炭日均产量 焦炭月度产量 高炉开工率 铁水产量 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!