北交所定开主题基金迎开放窗口掘金机构趋势下配置新机遇20251207

2025年12月08日10:37 关键词 北交所机构化策略高质量估值流动性并购稀缺性科技成长高端制造新材料定开基金配置优质公司投资者公募基金年度策略新质生产力资源配置能力北证50指数 全文摘要 北交所专题会议强调了其作为中国资本市场关键角色的重要性，尤其在推动科技创新和中小企业发展方面。会议深入讨论了北交所当前市场状况、投资者结构变化，以及未来发展前景，特别是机构投资者的增加可能带来的新机遇。尽管面临估值挑战，北交所的市场活力和成长潜力仍吸引投资者。 北交所定开主题基金迎开放窗口，掘金机构趋势下配置新机遇-20251207_导读 2025年12月08日10:37 关键词 北交所机构化策略高质量估值流动性并购稀缺性科技成长高端制造新材料定开基金配置优质公司投资者公募基金年度策略新质生产力资源配置能力北证50指数 全文摘要 北交所专题会议强调了其作为中国资本市场关键角色的重要性，尤其在推动科技创新和中小企业发展方面。会议深入讨论了北交所当前市场状况、投资者结构变化，以及未来发展前景，特别是机构投资者的增加可能带来的新机遇。尽管面临估值挑战，北交所的市场活力和成长潜力仍吸引投资者。建议关注北证50成分股和专精特新指数相关基金，以把握投资机会。 章节速览 00:00北交所定开基金赎回窗口开启，掘金机构趋势配置机遇 会议聚焦北交所两年定开产品赎回申购窗口开启，分析其对市场影响及潜在机遇，分享2026年市场策略，强调机构趋势下的配置新机遇，建议投资者关注市场变化，布局未来。 02:09北交所第五年发展展望：规模与质量双向扩容 对话讨论了北交所进入第五年的发展策略，强调了质量提升的重要性，包括制度完善、企业质量提高、流动性增强及机构化推进。预计北交所将在规模和质量上实现双向扩容，吸引更多优质企业和投资者，提升市场资源配置能力。 06:40北交所发展与十五五规划融合及市场波动应对策略 讨论了北交所在十四五向十五五过渡期间与规划的契合点，强调了科技自立自强与高端制造的重要性，同时指出了市场估值提升带来的挑战，建议关注公司技术增长能力和核心竞争力，提出了三条应对市场波动的主线策略。 09:28北交所投资策略：高稀缺性、并购整合与新股发行 北交所投资策略聚焦于高稀缺性科技成长、高端制造和新材料企业，预计并购活动将加速，特别是集团资源整合与新智生产力行业并购。2026年新股发行量增加可能提升年化收益率，吸引投资者关注。市场估值已初步修复，未来高质量企业供给将稳固估值体系，一季度市场预期乐观。 14:03北交所机构化加速，公募基金参与度提升 北交所机构化趋势加速，公募基金参与度显著提升，从2021年的8家增至2025年的41家。公募基金在北交所的配置金额从2022年末的22亿增长至2025年Q3的103亿。此外，北证50指数系列基金增长迅速，从2022年的16家增至2025年的68家，规模接近130亿。机构重仓股配置和被动型基金的增长，反映出北交所市场吸引力的增强。 18:45北交所增量资金与定开型基金市场表现 对话重点讨论了北交所增量资金来源，包括专精特新指数基金和北证50ETF的发行计划，以及四年前发行的定开型基金的市场表现和未来投资机会。这批定开型基金在打开后展现出正收益，平均年化回报达20%，最高达154%，吸引潜在增量资金。市场整体向好，前期减持压力已释放，看好北交所市场机会。 24:42北交所基金配置风格转变与机构化趋势 对话讨论了北交所基金配置的行业变化，尤其是机械、电子和汽车零部件等领域的高占比，反映了中国汽车产业链的崛起。同时，机构投资者参与度提升，基金配置风格趋向多元化，推动市场加速机构化进程，预计对2026年市场产生重要影响。 27:56北交所市场短期看法与估值分析 对话中提到，北交所市场需回归价值体系和估值方向，当前1400点左右，12月市场态度谨慎乐观，基于今年大类资产表现和科技属性，预计北交所将随相关指数反弹，对12月及明年一季度持乐观态度。 30:09北证50与科技股投资策略分析 对话讨论了北证50指数和科技股的投资价值，指出尽管估值较高，但考虑到指数快速调整机制和潜在的增量资金，优质成分股值得逢低关注。推荐了多个产业链中的具体股票，如万源通、贝特瑞等，建议投资者参考开源证券北交所研究中心的策略周报和股票池进行投资决策。 思维导图 发言总结 发言人1 他，开源证券北交所研究中心总经理朱海斌，在北交所每周会谈系列的第37期会议上，重点讨论了北交所的发展策略、定开主题基金开放赎回和申购窗口的重要性，以及投资者在机构化趋势下配置新机遇的策略。会议强调了北交所当前的战略地位，指出其正处于关键的发展阶段，预计明年将见证规模与质量的加速增长。朱海斌指出，尽管北交所面临估值不便宜的挑战，但对于专注于科技创新和高端制造等领域的优质公司，其依然具有成长潜力。此外，他还讨论了北交所定开基金开放对市场的影响，并强调了投资者在机构化趋势下寻找投资机会的重要性。朱海斌提醒投资者需关注北交所的短期波动和估值水平，建议投资策略应结合北交所的特点和市场变化，重视科技和新生产力公司的投资价值。 要点回顾 今天的会议主题是什么？ 发言人1：今天的会议主题是北交所每周会谈系列，主要讨论北交所定开主题基金开放赎回和申购窗口，并分析12月份市场策略及2022-2026年整体策略布局。 北交所定开主题基金何时开放赎回和申购窗口？ 发言人1：下周一开始，北交所的两年定开产品，规模约50亿左右，将迎来封闭期的开放，可以进行赎回和申购操作。 对于2026年北交所的策略有何看法？ 发言人1：对于2026年，我们对北交所整体持乐观态度，但也有担忧。乐观是因为北交所发展到了关键节点，即将进行规模和质量上的加速提升；担忧则体现在当前市盈率不再具有明显优势，需要破除估值同质迷思，在波动中凸显真实市场价值。 为什么对2026年北交所持乐观态度？北交所目前具备哪些要素以支持其良好发展？ 发言人1：乐观的理由包括北交所已度过四周年并进入第五年的发展阶段，按照深改19条规划，将进行规模和质量加速提升；同时，北交所各项制度和功能趋于完善，总规模已达到286家企业及近9000亿市值，流动性增强，投资者机构化推进，排队企业质量大幅提升。北交所目前具备三个关键条件：一是拥有高质量的上市公司；二是具有较好的赚钱效应，例如新股涨幅和投资回报；三是拥有一定的资源定价权和资源配置能力，体现为特色估值体系和融资规模大小。 对于明年北交所的发展有哪些预期？ 发言人1：明年北交所将面临双向扩容的需求，即引入更多优质公司上市以提升市场规模，同时吸引更多机构投资者参与，推动机构化进程。此外，北交所定位与十四五规划中的支柱产业、未来产业以及科技自立自强等方面高度契合，有望得到进一步推进。 在当前北交所的市场环境下，投资者应如何调整投资策略？对于北交所全年展望，有何看法？ 发言人1：在当前北交所波动较大的四季度，投资者不能仅从估值角度考虑投资，而应关注公司的技术增长能力和核心竞争力。特别是那些稀缺性公司以及围绕北交所新生产力产业链的公司，这些才具有机会和价值。对于明年，我们提出了三条主线：预分成长、并购和迎新纳强。全年来看，北交所估值处于创业板和科创板之间，流动性修复带来的估值修复已初步完成，未来需要高质量的企业供给来稳固市场估值体系。年底收益颇分会导致一定压力，但明年一季度整体态度乐观，原因在于优质公司的供给和估值调整到位。 第一条主线预分成长中，北交所的特点是什么？ 发言人1：第一条主线预分成长主要指产业之风，北交所的独特之处在于其高稀缺性，聚集了一批因特色或新生产力形成的全市场上较为稀缺的公司，以及高成长和高壁垒的企业。 第二条主线并购方面的情况如何？ 发言人1：第二条主线关注并购，2025年已有三十几家公司发布并购公告，预计2026年随着政策成熟和标杆性案例完成，并购速度会加快。建议关注同一集团内的资源整合，尤其是国企中可能被注入资产的公司。 第三条主线迎新大强银星大强意味着什么？ 发言人1：第三条主线是迎接新的优质公司上市，由于目前北交所的280多家公司经过两年上涨后，多数已被市场充分挖掘，估值体系优势不明显。明年新的血液补充进来后，这些公司可能会受到重点关注，尤其是打新机会和二级市场的优质公司发行。 北交所定开基金开放窗口带来了什么机遇？ 发言人1：目前北交所正处高速机构化趋势中，投资者人数增长迅速，机构投资人也在加速参与。根据数据显示，从2021年至2025年，参与北交所的公募基金数量从8家增长至41家，且机构重仓股配置规模已从22年末的22亿增长至25年Q3的超过103亿。这意味着在定开基金开放窗口下，机构投资者正在积极配置北交所市场，带来新的投资机遇。 北交所的公募基金可以如何分类？北交所现有指数型基金规模及主要类型是什么？ 发言人1：北交所的公募基金主要分为两大类，一类为主动型权益型基金，它们作为主动买卖配置；另一类是被动型基金，特别是跟踪北证50指数系列的基金产品，其中北150系列指数基金的增长较快，目前规模已接近130亿。北交所的指数型基金规模约为130亿，此外，还有一批约50亿规模的四年期定开型基金，这些基金锁定期两年，目前大部分已解锁并取得正收益。 两年定开型基金的成立年限、净值表现及投资回报情况如何？ 发言人1：这批基金平均成立年限为3.7年，自成立以来平均回报率高达83.24%，最高回报达到154%，截至12月底，大部分投资人已实现盈利，且25年至今年化回报率也相当可观，甚至接近翻倍。 北交所跟踪北证50指数的产品数量如何变化？ 发言人1：在2022年只有16家发行北证50指数产品，到2023年增加到26家，再到2024年增至43家，截至最新数据，已经增长至68家跟踪北证50的产品，并且从24年开始还发布了北证50指数增强型基金。 下一步北交所有哪些指数基金产品计划发行？ 发言人1：下一步北交所将发行北交所专精特新指数相关指数基金产品，并且计划加速推出北交所北证50ETF，这将带来增量资金，并允许普通投资者通过ETF进行场外申购。 定开基金打开后对北交所市场的影响预期如何？ 发言人1：随着这批定开基金打开申购，可能会吸引新的增量资金入场申购，同时也有部分赎回，但考虑到定开基金在开放前已做好现金准备和仓位调整，因此对北交所市场的冲击或压力相对有限，更多的是带来新的投资机会。 基金三季报揭示了哪些关于北交所投资的情况？ 发言人1：基金三季报显示，部分前期获利丰厚的基金重仓股出现了较大回落，可能涉及获利回吐。同时，北交所基金配置行业分类与沪深市场明显不同，如机械、电子硬件设备和高端装备制造等硬件相关行业配置较高，而软件服务类公司的配置相对较低，这与双创板存在差异，反映出近期中国汽车行业及其产业链公司在北交所上市的影响。 未来北交所会有哪些产业布局？ 发言人1：北交所在智能网联网联的新能源汽车、商业航空、低空经济和机器人等产业链中已有公司和产业高稀缺性布局。 北交所目前机构投资者参与的情况如何？如何推荐北交所投资方向？ 发言人1：目前北交所的机构投资者参与呈现环比增长趋势，配置风格正向多元化转变，这是一个市场加速机构化的过程。可以参考开源证券北交所研究中心的策略周报，其中包含按照产业链深度覆盖并有盈利预测的公司股票池，例如在信息产业链中看好万源通，在化工新材料和新能源产业链中看好贝特瑞等多家公司。 对于北交所投资人的投资策略有何建议？ 发言人1：提醒北交所投资人不要仅依赖主题推动或纯贝塔波动进行投资，应回归到沪深市场一样的价值体系和估值方向上来。 对于北交所市场的短期看法是什么？ 发言人1：对于北交所市场的短期看法偏向于谨慎乐观。考虑到年底A股市场的震荡及北交所与其他指数表现的对比，预计12月可能会有反弹，但北交所市盈率较高，需关注科技属性强且业绩优良的公司。 北证50指数和北证专精特新指数的估值情况如何？ 发言人1：目前北证5