油脂油料产业日报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 油脂核心观点 【棕榈油】 国际市场：马来西亚BMD毛棕榈油期货维持震荡调整走势，因基本面上担忧库存增长利空和12月出口持续疲软打压。短线围绕4100令吉震荡以等待MPOB供需报告出台给予指引，随着MPOB报告出台后风险兑现，不排除期价向下趋弱并下探4000令吉的可能。届时有效地止跌企稳后，随着12月产量下降的利多提振，毛棕油期货有重新震荡走强的机会，暂时维持近弱远强的观点为主。 国内市场：大连棕榈油期货市场维持震荡调整走势，短线冲击8800元的年线未果而短暂回落，短线关注能否在马棕走势拖累下继续趋弱走低，不排除有逐步展开一轮下跌行情的可能。届时会向下寻求8500元支撑，且有短暂跌破后下探8350-8400的风险。经过快速回调并二次止跌企稳后，连棕油期货有重新向上震荡走强的机会。密切地关注能否突破8800的年线阻力为宜。 【豆油】 连豆油小幅下跌，受到CBOT大豆（中国需求前景不确定）、豆油电子盘与BMD棕油（MPOB月报可能利空）下跌的拖累。近期国际关联品种下行，对连豆油的影响较大，国内豆油的基本面影响力度有限（供应充足，需求有限，但有大豆进口成本支撑）。主力1月合约再度测试日线中轨8230元支撑，并且，有跌破后下跌至日线下轨8100元附近的可能。 油料核心观点 豆粕：国内连粕呈现近强远弱格局，主力05合约增仓下行。天气模型显示巴西降水整体正常，削弱天气风险溢价，市场逐步淡化减产担忧，在供应宽松预期下连粕跟随成本走弱，短期关注主力合约能否在2750-2770元附近止跌震荡。现货方面，油厂一口价持稳，近月基差上调10-20元/吨。随着进口大豆到港量下降，且中储粮拍卖消息不明，饲料厂及贸易商担忧明年一季度出现局部断豆或货权集中现象，近期陆续锁单采购，现货价格多集中在3000-3200元/吨区间。