美迪凯机构调研纪要

调研日期: 2025-12-05 杭州美迪凯光电科技股份有限公司成立于2010年,是一家从事光学光电子、半导体光学、半导体微纳电路、智能终端的研发、制造和销售的高新技术企业。公司座落于世界名城杭州钱塘区,位于钱塘江滨,致力于为客户提供高品质的产品和服务。公司产品广泛应用于智能手机、安防监控、机器视觉、数码相机、投影仪、智能汽车、大健康、元宇宙等领域。公司拥有一支国际化的研发团队,在精密光学、微纳光学、半导体光学、半导体微纳电路、半导体封测、SMT、整机制造等领域具有核心技术,并结合行业、市场发展趋势,开展一系列前瞻性的研究和布局。公司与多家知名企业建立了良好的业务合作关系,并进入了苹果、华为、三星等国际著名品牌的产业链。未来,公司将继续加强科技创新、管理创新,推出新技术、新产品和新应用,在巩固现有细分市场优势的同时,不断拓宽公司的业务领域。公司致力于成为一家“受尊敬的百年企业”,不断向前迈进。 一、 董事会秘书王懿伟先生介绍公司概况并带领现场参观; 二、董事会秘书王懿伟先生就公司主要产品及相关技术进行介绍; 三、互动环节 Q1 公司营业收入增速明显,但尚未扭亏为盈,请问公司未来业绩展望如何? 答: 公司2024年营收同比增长51.38%,经营活动现金流净额7,672.71万元,2025年前三季度营收同比增长32.04 %,经营活动现金流净额9,745.25万元,主要为半导体声光学、半导体封测等新产品放量交付影响。但由于新产品仍处于产能爬坡期,固定成本较高,同时公司为构建长期竞争力持续加大研发投入等原因,导致短期利润承压。2025前三季度实现EBITDA(息税折旧摊销前利润)8,079万元左右。 目前研发成果已逐步显现,超声波指纹识别芯片声学层、图像传感器光路层、半导体工艺键合棱镜等产品已实现批量交付,MicroLED已开始小批量生产和交付,非制冷红外芯片等已开始送样并得到客户认可,通过收购整合成功切入三星的客户供应链。公司现阶段研发内容主要包括:新一代半导体工艺键合棱镜、多通道色谱芯片光路层产品、超透镜(Metalens)、WLCSP封装、射频滤 波器BAW等。随着新开发产品的逐步量产、规模化效应释放及产能利用率提升,公司盈利能力有望逐步提升。 Q2 通过参观发现公司工艺平台很全面,请问公司2026年业务重心有哪些方向? 答: 公司专注于半导体声光学、半导体微纳电路(以MEMS为主)、半导体封测、精密光学、微纳光学等领域的研发与产业化。 1、随着人形机器人及AI等领域的快速发展,MEMS传感器的需求日益增加,公司将持续加大MEMS器件的研发投入与产能布局。2026年,相关重点产品包括MicroLED、非制冷红外传感器芯片等产品。 2、公司将继续深耕半导体与光学等交叉融合的创新赛道,持续巩固并扩大核心优势。2026年,相关重点产品包括超声波指纹识别芯片声学层、图像传感器光路层、半导体工艺键合棱镜等产品。 3、公司坚定执行“国内深耕”与“海外拓展”并举的战略。通过收购越南工厂、设立韩国子公司,并与现有日本子公司协同联动,持续完善全球化产业布局。 Q3 我们看到了公司的核心产品有半导体声光学产品、半导体微纳电路产品、精密光学产品等,2026年公司哪些产品会放量为公司带来收入增长? 答:1、随着超声波屏下指纹技术在手机市场的渗透率持续提升,公司作为核心供应商,该项业务有望在明年延续增长势头。 2、公司开发的半导体工艺键合棱镜已于2025年10月启动量产,目前产量正处于快速爬升阶段,预计2026年产能将进一步扩大。 3、公司在MEMS领域取得显著进展:MicroLED产品已实现小批量交付,非制冷红外传感器产品亦获得客户积极反馈。这两款产品均有望在2026年实现产能放量。 Q4 刚刚参观看到公司已经量产的棱镜产品,请详细介绍下公司该产品的情况? 答:公司开发了业内首次应用于安卓手机的半导工艺键合棱镜。该技术通过半导体工艺精准控制低反低透膜尺寸,并借助特殊图形化设计,有效规避了传统开槽棱镜因界面粗糙导致的炫光与对比度下降问题,实现了优异的杂散光抑制效果。同时,其简化的结构减少了有害反射界面,使产品在光效、像质纯净度及稳定性方面均具备显著优势。目前,该棱镜产品已实现量产,产量正处于快速爬升阶段。与此同时,公司 基于现有技术平台的迭代开发也已启动,新一代半导体工艺键合棱镜正在积极研发中。 Q5 请介绍下公司MicroLED 项目进展情况,以及主要应用场景。 答:目前,公司该产品已与多家客户达成紧密合作,并实现小批量交付,产品主要面向AR眼镜、智能车载大灯等前沿应用领域。基于当前进展,公司有望在2026年实现规模化批量交付。 结束