烧碱周报：库存创出新高，价格创出新低

2025-12-08 刘培洋中原期货 Lee

现货市场供应端：
- 中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率86.0%，环比+1.0%。华北、华中、华东负荷上升，华北+0.7%至81.0%，其中山东-0.1%至92.8%，华中+5.1%至83.3%，华东+1.5%至76.9%。其它大区稳定。
- 企业检修情况：暂无明显变动。
下游需求：
- 氧化铝：现货交投活跃度低，下游库存充足，仅少量采购。产能利用率超八成，供需矛盾明显，价格预计维持2700-2900元/吨。
- 粘胶短纤：产能利用率91.29%，环比持平，装置平稳运行。
库存：
- 全国液碱库存50.48万吨（湿吨），环比+7.43%，同比+79.32%。库容比30.54%，环比+1.44%。
- 区域分化：华北库存上升（山东开工高位、下游卸车不畅，河北需求不佳），华东小幅下滑（浙江、江西检修），华南累库（北方行情趋弱）。
液氯：
- 山东均价90元/吨，环比+28.21%。济宁潍坊装置不稳，需求尚可；江苏苏北供应减少，价格上调；苏南需求稳定，价格持稳。
PVC：
- 产能利用率79.89%，环比-0.33%。因甘肃耀望加入样本，开工下降（航锦科技、鲁泰化学等），产量环比+0.16万吨，但整体供应仍充足。
氯碱成本利润：
- 原盐价格上调，烧碱成本增加；液氯价格上行，氯碱利润下降。山东氯碱企业周平均毛利241元/吨，环比-32.49%。