第一部分数据分析回顾了原木现货价格和市场行情。原木现货价格持稳运行，山东日照和江苏太仓等地价格与昨日及上周持平或略有下跌。主力合约LG2601收盘价764.5元/方，较上一交易日下跌2.5个点。
第二部分重要资讯提供了市场动态。据木联调研，2025年11月发往中国的原木发货量约145.2万方，较10月减少3%。截至11月28日，国内针叶原木总库存297万方，较上周减少6万方；其中山东港口库存减少3.83%，江苏港口库存增加2.30%。进口针叶原木海运费（新西兰→中国）环比下跌6.06%至31美元/JAS方。
第三部分逻辑分析指出，原木期货估值处于弱势，深度贴水现货，反映市场悲观预期，但高库存与需求疲软持续压制估值修复。短期期货或维持弱势震荡，若新西兰到港减量持续传导至库存下降，估值有望企稳，需关注港口库存去化和下游需求边际变化。
第四部分策略建议：单边观望，激进投资者少量背靠前低试多；套利观望，关注1-3反套；期权观望。
