周度要点小结
- 行情回顾：本周山东顺丁橡胶价格涨后回落，现货价格区间9900-10600元/吨。中石化化销BR9000出厂价10600元/吨，中石油各销售公司BR9000出厂价10600-10700元/吨。
- 行情展望：前期检修装置陆续重启，国内产量恢复性提升。供需基本面缺乏明确利好，下游持续压价导致成交偏弱。本周顺丁生产企业库存增长，贸易企业库存小幅下降。山东个别装置临停将导致供应略有减量，库存预期小幅下降。需求方面，轮胎企业产能利用率环比提升，但出货节奏偏慢，短期控产行为仍存，整体提升幅度受限。
- 策略建议：BR2601合约短线预计在10250-10900区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：合成橡胶期货主力价格震荡收跌，周度-0.05%。
- 持仓分析：暂无详细数据。
- 跨期价差：丁二烯橡胶1-2价差为-25。
- 仓单情况：截至12月5日，顺丁橡胶仓单3340吨，较上周+230吨。
现货市场情况
- 价格及基差：截至12月4日，山东齐鲁石化BR9000报10450元/吨，较上周+50元/吨。丁二烯橡胶基差为-5元/吨，较上周-5元/吨。
上游情况
- 外盘价格：截至12月4日，日本石脑油CFR中间价559.75美元/吨，较上周-4.3美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价740美元/吨，较上周+10美元/吨。
- 丁二烯：截至12月5日，丁二烯周度产能利用率70.4%，较上周-0.57%；港口库存41100吨，较上周-6200吨。
产业情况
- 产量及产能利用率：2025年11月国内顺丁橡胶产量13.01万吨，较上月-0.75万吨。截至12月4日，国内顺丁胶周度产能利用率73.53%，较上周+3.34%。
- 生产利润：截至12月4日，国内顺丁胶生产利润484元/吨，较上周+50元/吨。
- 库存情况：截至12月5日，国内顺丁胶社会库存32330吨，较上周-110吨；厂商库存27100吨，较上周+200吨；贸易商库存5230吨，较上周-310吨。
下游情况
- 轮胎开工率：截至12月4日，中国半钢胎样本企业产能利用率68.33%，环比+2.33个百分点，同比-10.59个百分点；全钢胎样本企业产能利用率64%，环比+1.25个百分点，同比+4.87个百分点。
- 出口需求：2025年10月中国轮胎出口量65.31万吨，环比-5.05%，同比-6.79%。1-10月累计出口704.38万吨，累计同比+3.68%。小客车轮胎出口量22.59万吨，环比-13.23%，同比-12.82%；卡客车轮胎出口量39.85万吨，环比-0.35%，同比-3.85%。
