新能源汽车周度报告：11月国内新能源乘用车零售增速7%，年累计增速20%

年累计增速20% 徐瑜新能源汽车行业高级分析师从业资格号：F03107629投资咨询号：Z0022033Email：yu.xu@orientfutures.com 2025年12月7日 ★动态跟踪 国内市场，11月，乘用车零售226.3万辆，同比-7%，新能源乘用车零售135.4万辆，同比7%，新能源零售渗透率59.8%；1-11月，国内乘用车、新能源零售分别累计2,151.9万辆、1,150.4万辆，分别同比6%、20%。 海外市场，10月美国新能源汽车销量9.4万辆，同比下降32.4%，环比下降50.9%，1-10月累计销量142.5万辆，同比增长9.1%。新能源渗透率从9月的15%骤降至10月的7%。受到9月30日美联邦电动汽车税收抵免（7,500美元）到期的影响，8、9月新能源汽车销量大幅前置，销量和渗透率连续创下历史新高，10月呈现断崖式下落，符合预期。展望后市，预期年累计增速将继续回落，并向0%趋近。去年四季度市场表现相对较强，也对今年增速表现产生进一步拉低。 10月欧洲市场新能源汽车销量35.4万辆，同比增长36.4%，1-10月累计销量320.5万辆，同比增长31.9%。10月其他地区销量10.2万辆，同比增长88.8%，1-10月累计销量88.4万辆，同比增长59.8%。整体看好非美地区新能源汽车的发展空间。留意欧洲地区禁售燃油车相关法令的变动。近期，德国就2035年燃油车销售禁令问题与欧盟展开协商，建议2035年之后不仅纯电动车，插混车和增程式电动汽车也应继续获准销售，此外应各国首脑的要求，先进燃油车也应被纳入可选范围。 ★投资建议 中国新能源汽车市场渗透率在2023年突破30%，2024年以来渗透率首次突破50%，步入25年，高竞争力新车产品持续推出，“反内卷”呼声渐高。海外市场来看，欧美贸易保护主义严重，对出口带来波动风险，关注一带一路国家、中东等新增长点。海外新能源汽车自身市场发展来看，整体看好非美地区新能源汽车的发展空间。竞争格局来看，沉舟侧畔千帆过，自主品牌市场份额继续扩大，关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性强的企业。 ★风险提示 政策风险；新能源汽车产销不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧。 目录 1.金融市场跟踪.........................................................................................................................................................................52.产业链数据跟踪.....................................................................................................................................................................72.1.中国新能源汽车市场跟踪..................................................................................................................................................72.1.1.中国市场销量及出口量...............................................................................................................................................72.1.2.中国市场库存变动.......................................................................................................................................................82.1.3.中国新能源车企交付量...............................................................................................................................................92.2.全球及海外新能源汽车市场跟踪....................................................................................................................................112.2.1.全球市场.....................................................................................................................................................................112.2.2.欧洲市场.....................................................................................................................................................................122.2.3.北美市场.....................................................................................................................................................................142.2.4.其他地区.....................................................................................................................................................................152.3.动力电池产业链................................................................................................................................................................182.4.其他上游原材料................................................................................................................................................................233.热点资讯汇总.......................................................................................................................................................................243.1.行业动态：中国................................................................................................................................................................243.2.行业动态：海外................................................................................................................................................................243.3.企业动态............................................................................................................................................................................254.行业观点...............................................................................................................................................................................265.投资建议...............................................................................................................................................................................266.风险提示...............................................................................................................................................................................27 图表目录 图表1：相关板块一周涨跌幅情况..............................................................................................................................................................5图表2：上市公司一周涨跌幅情况..............................................................................................................................................................6图表3：中国新能源汽车销量......................................................................................................................................................................7图表4：中国新能源汽车渗透率..........................................