汽车行业周报：人形机器人行业双周报（1124-1207）：Optimus、Figure 03跑步姿态超预期，人形机器人催生丝杠

行业研究●证券研究报告 行业周报 汽车 人形机器人行业双周报(1124-1207)：Optimus、Figure03跑步姿态超预期，人形机器人催生丝杠需求 投资评级领先大市(维持) 投资要点 周度行情回顾 一年行业表现 2025年12月1日至12月5日，人形机器人指数上涨1.41%，沪深300指数上涨1.28%，人形机器人指数领先0.13pct。 2025年11月24日至11月28日，人形机器人指数上涨4.78%，沪深300指数上涨1.64%，人形机器人指数领先3.14pct。 周度热点回顾 12月3日，特斯拉发布了Optimus在实验室中奔跑的视频。视频中，一台Optimus人形机器人在实验室环境中，双腿自然迈开，以肉眼可见的流畅姿态奔跑。本次Optimus的奔跑，整个过程的动作表现稳定，未出现明显的失衡或冗余动作。 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益-2.84-5.341.45绝对收益-3.58-0.3218.08 12月4日，Figure发布Figure03高速奔跑视频。FigureAI创始人兼CEOBrettAdcock发布了一段简短视频，展示Figure03在类似实验室环境中高速奔跑的画面。视频中，Figure03以流畅的动作穿越场地，甚至完成急转弯，速度估测达每小时4至6英里，接近人类慢跑水平。 分析师黄程保SAC执业证书编号：S0910525040002huangchengbao@huajinsc.cn报告联系人杨睿 yangrui@huajinsc.cn 多家汽车零部件公司布局丝杠，未来规模化放量可期。随着机器人产业高速发展，作为核心传动部件的丝杠需求持续提升。国产企业已在滚动丝杠等高端领域实现技术突破，正从追赶者向竞争者转型。目前已有多家上市公司布局丝杠赛道，其中大部分为汽车零部件企业，呈现明显的产业协同趋势。 投资建议：我们认为随着Optimus不断进化，各方面技术逐渐突破，人形机器人产业将会加速发展。由于人形机器人许多零部件与汽车行业技术同源，建议关注同时拥有大脑以及硬件迭代能力的主机厂，如小鹏汽车、小米集团、赛力斯、长安汽车等；具备人形机器人零部件产业化能力的公司如拓普集团、三花智控、银轮股份、电连技术、凌云股份、双林股份、雷迪克、长盛轴承、浙江荣泰、安培龙、杭州柯林、柯力传感、东华测试、中鼎股份、华培动力、索辰科技、汉威科技、震裕科技、五洲新春、北特科技、贝斯特等；动力及能源部分建议关注零部件供应商绿的谐波、中大力德、兆威机电、鸣志电器、步科股份、伟创电气、江苏雷利等；固态电池方面，建议关注：宁德时代、国轩高科、三祥新材、厦钨新能、当升科技、蔚蓝锂芯等。 风险提示：1）人形机器人产业化进程不及预期的风险；2）行业竞争加剧的风险；3）政策变动的风险；4）原材料或核心零部件涨价的风险。 内容目录 1.人形机器人催生丝杠需求，汽车零部件厂商乘势而上....................................................................................31.1丝杠为线性驱动核心部件，在人形机器人中价值量占比最高................................................................41.2从汽车到机器人，零部件厂商卡位丝杠新赛道......................................................................................72.本周行情回顾...............................................................................................................................................102.1本周人形机器人涨跌幅表现.................................................................................................................102.2本周重点上市公司涨跌幅表现.............................................................................................................122.3行业新闻.............................................................................................................................................122.4企业新闻.............................................................................................................................................133.重点企业公告...............................................................................................................................................144.投资建议......................................................................................................................................................155.风险提示......................................................................................................................................................15 图表目录 图1：特斯拉Optimus奔跑姿态.........................................................................................................................3图2：微型滚珠丝杠在灵巧手中的应用...............................................................................................................5图3：特斯拉OptimusV2灵巧手执行器布局.....................................................................................................5图4：行星滚柱丝杠结构形式..............................................................................................................................5图5：行星滚柱丝杠在人形机器人中应用示意图.................................................................................................5图6：特斯拉Optimus机器人硬件价值量拆解....................................................................................................6图7：全球人形机器人及人形机器人丝杠空间预测.............................................................................................7图8：双林股份正从传统汽车零件公司升级为智能传动系统公司........................................................................9图9：人形机器人指数走势...............................................................................................................................10图10：本周机器人各板块涨幅..........................................................................................................................11图11：上周机器人各板块涨幅..........................................................................................................................11图12：本月机器人各板块涨幅..........................................................................................................................11图13：年初至今机器人各板块涨幅...................................................................................................................11 表1：丝杠分类...................................................................................................................................................4表2：全球人形机器人丝杠市场空间测算............................................................................................................7表3：国内主要丝杠厂商.....................................................................................................................................8表4：机器人各板块指数成本股份....................................................................................................................10表5：重点公司市场表现及估值表（日期截至2025年12月5日）...............