计算机行业周报：朱雀飞天，算力升空

评级及分析师信息 ►一、朱雀三号首飞：入轨成功，回收失败 朱雀三号的首飞远超简单成败界定。此次飞行获取的海量真实飞行数据，为后续攻克回收难关、实现低成本太空运输目标提供了至关重要的依据。随着朱雀三号后续型号快速迭代，中国商业航天有望迎来成本大幅降低、发射频次持续提升的新阶段。 ►二、太空算力，重塑未来数字基石 太空算力正成为重塑未来数字基石的战略焦点。北京市规划于晨昏轨道部署千兆瓦级太空数据中心，分三阶段实现从“天数天算”到“天基主算”的跨越，以突破地面算力的能源、散热与资源瓶颈。中国已通过“三体计算星座”和“一星多卡”架构等技术率先推进工程实践。与此同时，SpaceX凭借星链巨型星座与可复用火箭体系，构建起全球覆盖的低延迟天基网络，其估值飙升至近8000亿美元，凸显市场对太空算力基础设施的战略看好。全球竞赛已启，谁主导轨道资源与天基算力架构，谁将掌控下一代数字生态的制高点。 ►三、投资建议 受益标的: 火箭：航天动力、斯瑞新材、超捷股份、高华科技、西部材料、航天机电、航天宏图等太空算力：顺灏股份、普天科技、优刻得、中科星图、佳缘科技等SpaceX：信维通信、再升科技、晋拓股份、斯瑞新材、通宇通讯等 风险提示 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。 正文目录 1.朱雀飞天，算力升空................................................................................................................................................................................42.朱雀三号开启中国商业航天新纪元......................................................................................................................................................52.1.朱雀三号首飞：入轨成功，回收失败.............................................................................................................................................52.2.太空算力，重塑未来数字基石.......................................................................................................................................................103.本周行情回顾......................................................................................................................................................................................153.1.行业周涨跌及成交情况....................................................................................................................................................................153.2.个股周涨跌、成交及换手情况.......................................................................................................................................................173.3.核心推荐标的行情跟踪....................................................................................................................................................................183.4.整体估值情况......................................................................................................................................................................................184 .本周重要公告汇总.............................................................................................................................................................................195 .本周重要新闻汇总.............................................................................................................................................................................216 .历史报告回顾......................................................................................................................................................................................257.风险提示...............................................................................................................................................................................................27 图表目录 图1“朱雀三号”大型可重复使用火箭.............................................................6图2“天鹊12A”液氧甲烷发动机..............................................................6图3朱雀三号在国内首次实现九机并联液氧甲烷动力系统..............................................7图4朱雀三号在国内首次实现九机并联液氧甲烷动力系统..............................................9图5太空建设数据中心.........................................................................11图6我国太空数据中心的创新策源地.............................................................12图8全球首个太空计算卫星星座成功发射..........................................................15图9申万一级行业指数涨跌幅（%）（本周）......................................................16图10申万一级行业指数涨跌幅（%）（2025年初至今）.............................................16图11计算机行业周平均日成交额（亿元）........................................................17图12申万计算机行业周涨幅前五（%）（本周）...................................................17图13申万计算机行业周跌幅前五（%）（本周）...................................................17图14申万计算机行业日均成交额前五（亿元）....................................................18图15申万计算机行业日均换手率前五（%）.......................................................18图16本周核心推荐标的行情...................................................................18图17申万计算机行业估值情况（2010年至今）...................................................19 1.朱雀飞天，算力升空 一、朱雀三号首飞：入轨成功，回收失败 本周，蓝箭航天“朱雀三号”火箭首飞呈现“成功入轨、回收失利”的两面结果。它圆满完成了发射与精确入轨的核心任务，验证了九机并联动力、不锈钢箭体等多项关键技术，标志着我国在可重复使用火箭领域取得重大突破。然而，火箭一级在着陆末段姿态失控坠毁，精准暴露了回收“最后一公里”的可靠性难题。此次飞行远超简单成败界定，其获取的海量真实飞行数据，为后续攻克回收难关、实现低成本太空运输目标提供了至关重要的依据。 （一）首飞告捷，回收未竟：中国首次挑战“入轨+回收”双目标：蓝箭航天“朱雀三号”火箭首次轨道飞行成功实现入轨，验证了九机并联等关键技术，但在着陆回收最终阶段因姿态失控而失败。此次任务达到了“入轨”核心目标，虽“回收未竟”，却为可重复使用火箭积累了关键数据与经验。 （二）液氧甲烷引擎与不锈钢箭体，自主技术集群初现锋芒：朱雀三号遥一火箭首飞成功，实现两大自主技术突破：一是国内首次完成九台液氧甲烷发动机并联系统集成与飞行验证，攻克大流量推进剂稳定输送与深度推力调节技术；二是首次采用高强度不锈钢箭体及配套激光焊接工艺，成本大幅降低，为火箭可重复使用奠定基础。 （三）成本可降九成，中国商业航天迎来关键“催化剂”：朱雀三号可复用火箭首飞虽未完全成功，却成为中国商业航天发展的关键催化剂。根据中华网，其通过不锈钢箭体与液氧甲烷等技术，将发射成本降至与猎鹰9号相当，未来更可降低80%-90%。成本大幅下降直接激活了星网、G60等万颗卫星级星座的庞大需求，推动产业向高频次、规模化发射迈进，预计2030年商业航天规模可达7-10万亿元。 二、太空算力，重塑未来数字基石 （一）国家战略投入，培育太空经济新增长点：北京市战略布局太空数据中心，规划于晨昏轨道部署千兆瓦级算力集群，以突破地面数据中心能源、散热与土地限制。已组建创新联合体，首颗试验星即将发射，分阶段实现“天数天算”“地数天算”及“天基