- 市场逻辑：两市主要指数在政策利好下震荡上行，券商板块领涨。证监会主席发文强调资本市场对实体经济的支撑作用，并要求提供更丰富的金融产品和服务。瑞银证券预计2026年A股盈利增速将升至8%，增量的宏观政策、无风险利率下行、居民储蓄向股市转移、长线资金净流入等因素将推动A股估值上行。摩根大通将中国股票评级上调为“超配”，认为2026年大幅上涨的可能性更高。阿里巴巴CEO表示千问APP有望成为AI生活入口，英伟达CEO黄仁勋认为中国将赢得AI竞赛。
- 关键数据：境外资金流入中国股市资金总额前10个月达506亿美元，远超2024年全年114亿美元。摩科瑞计划从LME亚洲仓库提取超4万吨铜，价值约4.6亿美元。美国数据中心开发商面临2027-2028年10-20%的电力供需缺口。美国11月国库券、票据和长期债券总规模达30.2万亿美元，关税收入可能达3000-4000亿美元，但远低于债务利息支出。
- 后市展望：全球资金重新加码中国股市，外资从被动流入转向主动回归。AI实力、估值吸引力与韧性成为共识逻辑。摩根大通认为2026年大幅上涨风险远高于大幅下跌风险，看好AI应用加速、反内卷、国内流动性向股市配置等因素。阿里CEO认为未来三年AI泡沫不大，谷歌AI算力需每6个月翻倍，未来4-5年增长1000倍。ADP就业数据显示11月私营企业减少3.2万个岗位，小型企业受创严重，美联储12月降息概率超90%。美国发布新版《国家安全战略》，放弃全球霸权，加强在拉丁美洲的主导地位，调整与中国的经济关系以互惠平等为原则，重振经济自主地位，回归门罗主义将加速全球资金向中国流动。
- 交易策略：股指期货方向交易方面，美国回归门罗主义将加速全球资金向中国资本市场流动。市场在政策利好下上涨，但年底资金求稳及结算压力下预期弱势运行，股指多单逐步退场等待新机会。
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