格林大华期市早班车 - 基差及外盘日报（20251208）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 成文时间：2025年12月8日08:00星期一 研究员：张毅驰从业资格：F03108196交易咨询资格：Z0021480 联系方式：15018531496 一.基差数据一览表 注1.基差=现货价格-期货价格，基差率=(现货价格-期货价格)/现货价格。 注2.现货价格的所属区域、产品规格、价格类型，见文末附表1。 注3.现货价格单位与期货合约单位不同的，按期货合约单位换算。 注4.现货价格单位为美元的，按CFETS美元兑人民币换算。 注1.南华商品指数所含品种及权重，见文末附表2。 二.外盘期货一览表 注1.国内期货价格、外盘期货价格、CFETS美元兑人民币汇率，均为北京时间15:00价格。 注2.外盘交易日与国内交易日不一致的，以国内交易日为基准。 注3.外盘期货单位换算标准，见文末附表3。 注4.价差=国内期货价格-外盘期货价格*汇率*单位转换系数。 注5.价差未剔除海运费、增值税、关税、港杂费等。 三.基差异动分析 1.现货上涨、期货下跌、背离程度最大的品种 如图3所示，棉花现货上涨24.00元，期货下跌40.00元，2025-12-04基差率为8.05%，2025-12-05上升至8.47%，上升幅度0.42%。 如图4所示，虚线为棉花当前基差率，其年度分位数为39.26%，处于近一年适中位置。 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 2.现货下跌、期货上涨、背离程度最大的品种 如图5所示，沪镍现货下跌370.00元，期货上涨30.00元，2025-12-04基差率为2.46%，2025-12-05下降至2.14%，下降幅度0.32%。 如图6所示，虚线为沪镍当前基差率，其年度分位数为93.80%，处于近一年较高位置。 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 3.现货上涨、期货上涨、上涨幅度差异最大的品种 如图7所示，沪铜现货上涨270.00元，期货上涨1800.00元，期货上涨幅度更大，使得基差率由0.16%下降至-1.51%，下降幅度1.67%。 如图8所示，虚线为沪铜当前基差率，其年度分位数为0.41%，接近近一年最低位。 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 4.现货下跌、期货下跌、下跌幅度差异最大的品种 如图9所示，热卷现货下跌50.00元，期货下跌12.00元，现货下跌幅度更大，使得基差率由-0.06%下降至-1.22%，下降幅度1.16%。 如图10所示，虚线为热卷当前基差率，其年度分位数为0.00%，处于近一年最低位。 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 5.基差率接近或处于近一年最高位的品种 如图12所示，菜粕2025-12-05基差率为7.87%，年度分位数为100.00%，处于近一年最高位。 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 6.基差率接近或处于近一年最低位的品种 如图14所示，热卷2025-12-05基差率为-1.22%，年度分位数为0.00%，处于近一年最低位。 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 四.内外价差异动分析 1.内外价差下降幅度最大的品种 如图15所示，截止北京时间2025-12-05 15:00，大豆期货价格下降30.000人民币元/吨，CBOT大豆期货价格下降0.0000美分/蒲式尔，CFETS美元兑人民币汇率由7.0684上升至7.0691，内外价差由1201.6287下降至1171.3412，下降幅度最大。 如图16所示，水平虚线为大豆与CBOT大豆当前价差，其年度分位数为9.21%，处于近一年较低位置。 数据来源：万得、格林大华期货研究院整理 2.内外价差上升幅度最大的品种 如图17所示，截止北京时间2025-12-0515:00，沪锡期货价格上升1270.000人民币元/吨，LME锡期货价格下降185.0000美元/吨，CFETS美元兑人民币汇率由7.0684上升至7.0691，内外价差由30419.2460上升至32968.7250，上升幅度最大。 如图18所示，水平虚线为沪锡与LME锡当前价差，其年度分位数为95.69%，接近近一年最高位。 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。