格林大华期市早班车 - 基差及外盘日报（20251208）

一、基差数据一览表

• 基差及基差率的定义与计算方法说明，包括现货价格区域、规格、价格类型等细节，以及单位换算规则。
• 南华商品指数所含品种及权重信息见附表2。

二、外盘期货一览表

• 国内期货价格、外盘期货价格及汇率均为北京时间15:00数据，交易日不一致时以国内为准。
• 价差计算未剔除海运费、税费等，单位换算标准见附表3。

三、基差异动分析

1. 现货上涨、期货下跌，背离程度最大：棉花

• 2025-12-04至12-05，现货上涨24元，期货下跌40元，基差率从8.05%升至8.47%（年度分位数39.26%，适中）。

2. 现货下跌、期货上涨，背离程度最大：沪镍

• 2025-12-04至12-05，现货下跌370元，期货上涨30元，基差率从2.46%降至2.14%（年度分位数93.80%，较高）。

3. 现货上涨、期货上涨，涨幅差异最大：沪铜

• 现货上涨270元，期货上涨1800元，基差率从0.16%降至-1.51%（年度分位数0.41%，接近最低）。

4. 现货下跌、期货下跌，跌幅差异最大：热卷

• 现货下跌50元，期货下跌12元，基差率从-0.06%降至-1.22%（年度分位数0.00%，最低）。

5. 基差率最高：菜粕

• 2025-12-05基差率7.87%，年度分位数100.00%，为近一年最高。

6. 基差率最低：热卷

• 2025-12-05基差率-1.22%，年度分位数0.00%，为近一年最低。

四、内外价差异动分析

1. 内外价差下降幅度最大：大豆

• 2025-12-05，国内期货价格下降30元/吨，CBOT大豆价格持平，汇率微升，价差从1201.63元/吨降至1171.34元/吨（年度分位数9.21%，较低）。

2. 内外价差上升幅度最大：沪锡

• 2025-12-05，国内期货价格上升1270元/吨，LME锡价格下降185美元/吨，汇率微升，价差从30419.25元/吨升至32968.73元/吨（年度分位数95.69%，接近最高）。

重要事项：

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