格林大华期市早班车--股指（20260603）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年6月3日星期三 研究员：于军礼从业资格：F0247894交易咨询资格：Z0000112 联系方式：yujunli@greendh.com 10、Anthropic宣布，已私密提交美国IPO申请，抢在竞争对手OpenAI前面进入上市流程。私密递表，更像是一次主动抢位：想抢在OpenAI之前上市，更抢在公开市场形成AI估值共识之前，先把自己变成行业定价锚。 11、谷歌母公司Alphabet宣布，计划通过股权融资筹集最高800亿美元，用于支撑其大规模AI基础设施投资。400亿美元的按市价销售计划、300亿美元的承销发行（含强制可转换优先股），向伯克希尔哈撒韦定向增发的100亿美元私募配售。 12、厄尔尼诺现象今年爆发概率高达82%，叠加中东局势紧张，全球农业、能源与通胀压力骤增。亚洲多国首当其冲，印尼、马来西亚、菲律宾及印度已相继启动人工增雨、节水配额、抗旱品种推广等应对措施，以降低极端气候冲击。 13、作为刺激市场的情绪性因素，美国商务部需在6月30日前向特朗普提交一份最新的铜市场评估报告，并对美国是否对精炼铜征收进口关税给出建议。不确定性也使得进口套利的窗口重新打开，促使金属重新流向美国港口。 【市场逻辑】 周二两市主要指数震荡回升，创业板指领涨，通信板块涨幅居前。近1870亿美元杠杆ETF高度集中于AI主题，一旦趋势逆转，机械式抛售将把回调瞬间放大为踩踏。τ定律的核心逻辑在于，将优化目标从晶体管物理面积转向信号延迟，通过在晶体管、电路、芯片、系统四个层级协同压缩时间常数τ，实现跨越摩尔定律约束的性能增长。使中国半导体产业得以在EUV约束下持续迭代。《华尔街日报》首席经济评论员Greg Ip指出，美国市场已步入债务螺旋的“Oh Shit时刻”！当史无前例的赤字与系统性通胀相互强化，债券避险神话破灭，高利率不再是短期波动，而是未来数年被锁定的结构性趋势。美联储会议纪要证实，在最近一次货币政策会 议上，美联储内部存在严重分歧且存在鹰派倾向。浙商证券认为，当前全球经济正在经历清晰的“K型撕裂”：AI产业链全线涨价，“硅基通胀”正全球蔓延；同时“碳基通缩”同步深化——AI冲击就业正压制消费信心。若AI下游盈利迟迟无法兑现，可能触发AI泡沫破裂。 【后市展望】 周二两市主要指数震荡回升，创业板指领涨，通信板块涨幅居前。高盛合伙人MarkWilson警示，美股市场已进入极度贪婪状态：看涨/看跌比率处于历史极值，杠杆ETF规模大幅攀升，动量策略敞口刷新纪录。多重信号显示，AI叙事主导的格局或已接近转折点。“韬定律”构建了贯穿器件、电路、芯片到系统层面的多层级协同优化体系。Token词元消耗成本与实际商业价值之间的鸿沟正在暴露。数据显示每1美元Token投入仅18美分产生真实价值，"词元消耗量增长等于AI转型成功"的叙事终将破灭。近1870亿美元杠杆ETF高度集中于AI主题，一旦趋势逆转，机械式抛售将把回调瞬间放大为踩踏。投资者开始真正接受高利率将长期持续的现实。这背后是一个更深层的结构性转变：支撑美国过去50年低通胀、低利率的三大支柱——廉价资本、廉价劳动力、廉价能源——正在同步瓦解。从历史上看，当美国国债收益率突破约4%-5%、欧洲国债收益率突破约3%-3.5%时，较高的收益率开始对股票估值产生不利影响。受日本加息及资本回流驱动，日元或告别弱势。这可能引发规模庞大的套利交易集体平仓，导致汇市出现1998年式的剧烈波动。周二主要指数在创业板块带动下反弹，属于正常的技术修正，市场调整格局并未改变。从大形态分析，两市可能会构筑大级别头部。宜在反弹时继续降仓位，或开立股指空单进行风险对冲。 【交易策略】 股指期货方向交易：周二主要指数在创业板块带动下反弹，属于正常的技术修正，市场调整格局并未改变。从大形态分析，两市可能会构筑大级别头部。宜在反弹时继续降仓位，或开立股指空单进行风险对冲。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。