油脂油料产业日报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 油脂核心观点 【棕榈油】 国际市场：马来西亚BMD毛棕榈油期货受基本面上产量下降和库存增长的多空因素影响，短线仍会维持在4100-4200令吉区间震荡整理为主，以等待基本面消息的明朗和下周MPOB供需报告出台给予指引。经过横盘整理后，马棕即将选择出新的突破方向，如库存增长幅度不及市场预期，则马棕有向上展开快速冲高的机会，相反库存接近市场预估，叠加12月出口大幅放缓的潜在利空打压，毛棕油期货则有向下破位下探4000令吉的风险。 国内市场：大连棕榈油期货市场维持低开高走的强势运行，短线仍未能突破8800的年线阻力。在马棕维持强势运行的支撑下，不排除连棕油期货有短暂突破年线后向上冲高9000元的机会。届时受60日均线打压期价有结束反弹后重新承压下跌的风险。整体维持近强远弱的观点为主。密切地关注近期能否突破8800的年线阻力为宜。 【豆油】 连豆油小幅上涨，因BMD棕油小幅上涨。MPOA数据显示，11月马来西亚棕榈油产量环比下降4.38%，对BMD棕油有一定支撑。近期国际市场走势对连豆油走势的影响大于国内基本面的影响，国内豆油供应充足，需求有限。而国际市场的走势来看，现阶段CBOT大豆、豆油均呈现窄幅震荡的走势，BMD棕油今日小涨，但是也并未脱离区间运行的范畴，受此影响，连豆油1月合约将在日线中轨8220元上方运行。因美国大豆出口疲软，预计MPOB月报利空，在窄幅震荡之后，连豆油有跟随国际关联品种继续下跌的可能。 油料核心观点 豆粕：大连豆粕05合约震荡走弱，但南美天气潜在风险仍提供支撑，跌幅受限，主力短期波动区间看2800-2850元，01合约预计在3000-3050元区间收官。现货方面，油厂一口价随盘整理，近月基差保持坚挺，市场仍有中储粮定向拍卖相关传闻。饲料企业及贸易商谨慎补库，主要保障春节前后刚需，当前现货价格多集中于3000-3200元/吨。