方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

玻璃

• 现货市场：本周国内浮法玻璃市场价格涨跌互现，区域差异明显，整体以窄幅调整为主。北方区域局部需求缩量，价格小幅下移；南方区域受华中区域产线停产支撑，价格小幅上涨。
• 供应情况：全国浮法玻璃生产线在产216条，日熔量减少1600吨，产能利用率79.41%。部分产线停产/冷修，如本溪福耀、湖北亿钧耀能、湖北三峡新型建材、醴陵旗滨等。
• 需求情况：产能缩减提振市场信心，交易氛围活跃，产销率121.02%。
• 库存情况：截至12月4日，重点监测省份库存5675万重量箱，较上周减少257万重量箱，减幅4.33%，库存天数29.77天。
• 投资建议：玻璃冷修减量现象增多，若出现更有力度的冷修和城市更新举措，后市值得期待。需警惕高库存压力，01合约后期弹性或不如05合约，建议逐步移仓。

纯碱

• 现货市场：国内纯碱市场大稳小动，交投气氛温和。河南骏化装置恢复至7成左右，金山化工减量，苏盐井神、山东海化新厂检修。西北地区部分厂家新单价格下调。
• 供应情况：本周纯碱产量70.39万吨，环比增加0.57万吨，增幅0.82%。
• 库存情况：截至12月4日，国内纯碱厂家总库存153.86万吨，较前一周下降4.88万吨，跌幅3.07%。
• 成本支撑：近期煤炭价格回落，现金流压力和成本线下移是行情驱动力。
• 投资建议：库存去化同时需求预期走弱，关注01合约反弹过后再创新低可能，维持反弹偏空思路配置。01合约下方支撑1100-1120，上方压力1300-1350。

玻璃纯碱产业链

• 价格：玻璃和纯碱价格整体窄幅波动，受供需和成本因素影响。
• 供需库存：玻璃供应减少，库存加速下降；纯碱供应增加潜力有限，库存压力改善幅度有限。
• 利润情况：玻璃和纯碱产业链利润受成本和供需影响有所波动。