美盈森机构调研纪要

调研日期: 2025-12-04 美盈森集团是一家成立于2000年的深圳公司,于2009年在深交所主板上市。公司主要从事运输包装产品、精品包装产品、标签产品及电子功能材料模切产品的研发、生产与销售,并为客户提供包装产品创意设计、结构设计、包装方案优化、包装材料第三方采购与包装产品物流配送、供应商库存管理以及现场辅助包装作业等包装一体化深度服务。近年来,公司积极实施“包装+大健康”双轮驱动发展战略,推动植物蛋白肉等相关大健康产业的发展,争取为国人健康助力。公司主要客户覆盖电子通讯、智能终端、白酒、家具家居、家用电器、汽车及新能源汽车产业链、医疗用品、食品饮料、电商物流、快递速运等多个行业。公司及下属公司共计拥有专利601项,包括72项发明专利、514项实用新型专利和15项外观专利,是40项国家包装标准的主要起草和参与起草单位。专利数量及标准数量业内排名前列。公司已逐步形成了覆盖粤港澳大湾区、长三角经济圈、成渝经济区、长株潭经济圈、一带一路东南亚、南亚等经济活跃区域的战略布局,赢得了众多世界知名企业和国内外细分行业领先企业的青睐。 1、国内业务明年怎么展望?答:我们的目标是保持国内业务的稳健发展。 2、目前国内产能利用率怎么样,冗余的产能怎么处理? 答:目前国内产能利用率还有较大的空间。当前海外有一些新产能的需求,我们会将国内的一些设备搬到海外,同时将空置的部分厂房对外出租,来提升公司资产的利用率。 3、公司海外的产能情况怎么样? 公司在越南、泰国、马来西亚和墨西哥四个国家有六个工厂,均还有一定的产能空间。在一些有增量订单的区域,我们也会根据下游市场需 求针对性的安排一些产能扩张的计划,并根据客户需求逐步投资。目前海外有一些新的产能在筹划中。 4、公司海外工厂的竞争优势在哪里? 答:公司由于出海较早具有一定的先发优势,加之在产品研发设计、服务、多区域布局等综合优势,具有一定的竞争优势。 5、明年公司国内外业务的利润率可以维持在当前水平吗? 答:近年来,公司开发了一些附加值相对较高的客户,也主动减少了毛利较低的业务订单,同时,随着海外业务的增长,利润整体也有所提升。我们明年的目标是争取维持利润率水平的稳定。 6、海外工厂的原材料在哪里采购,怎么应对原材料价格波动? 答:主要以本地化采购为主。在原材料价格大幅波动时,公司会与客户协商调整产品价格,也会在新的报价中考虑材料成本波动的因素。 7、汇率波动对公司三季度业绩影响大不大,后期是否考虑做套期保值? 答:公司有一定量的业务以外币结算,同时持有一定量的外币,三季度汇率波动对公司业绩有一定的影响。公司密切关注汇率波动情况,并根据公司外币业务收入占比及币种等实际情况,与银行充分沟通及开展结汇工作,尽可能降低汇率波动对公司的影响。同时,公司也加大了对外币业务收入占比增加带来的汇兑损益波动应对措施的研究,不排除后期做一些风险对冲工作的可能性。 8、海外工厂人员以国内外派为主还是当地招聘为准? 答:主要管理人员及技术人员,以国内外派为主,生产线员工以当地招聘为主。同时,我们会持续的培养本地化基层管理人员。 9、公司有没有股权激励计划来留住核心人才? 答:当前公司以现金激励为主,目前暂无股权激励计划,后续的激励安排以公告为准。 1 0、2025 年度分红计划是怎样的? 答:现金分红是回报股东的重要方式,也是监管机构的要求和鼓励支持的。未来,我们会继续重视分红,但分红金额和分红比例需要根据经营情况、资金情况和资本性开支等综合确定。