沪锌期货早报-2025年12月05日

指标体系

• 基本面：全球精炼锌供应短缺，2025年9月短缺3.57万吨，1-9月累计短缺37.37万吨，锌矿供应偏多。
• 基差：现货23120，基差+255，基差偏多。
• 库存：LME锌库存增加1875吨至54325吨，上期所锌库存减少1569吨至62028吨，库存变化中性。
• 盘面：沪锌震荡上涨，收于20日均线之上，20日均线向上，盘面偏多。
• 主力持仓：主力净空头，空增，持仓偏空。
• 预期：LME库存增加，上期所库存下降，沪锌ZN2601震荡上涨。

12月4日国内主要现货市场行情

• 全国主要市场锌锭库存统计（2025/11/24-2025/12/4）
• 12月4日期货交易所锌仓单报告
• 12月4日LME锌库存分布情况及统计
• 12月4日全国主要城市锌精矿价格汇总
• 12月4日全国市场锌锭冶炼厂价格行情
• 2025年10月国内精炼锌产量
• 12月4日锌精矿加工费行情
• 12月4日上海期货交易所会员锌成交及持仓排名表

短期观点

• 沪锌震荡上涨，收阳线，成交量放大，多空均增仓，多头增仓较多，总体为放量上涨。
• 技术上看，价格收于均线系统之上，均线支撑强劲；短期指标KDJ上升，强势区域运行，超买加重；趋势指标上升，多头力量上升，空头力量下降，多头力量开始占优势。
• 操作建议：沪锌ZN2601震荡上涨。

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