沪锌期货早报-2025年7月17日

指标体系

• 基本面：全球锌板4月供应过剩2.27万吨，1-4月供应短缺5.65万吨。全球锌矿产量偏多。
• 基差：现货22070，基差+40，中性。
• 库存：LME锌库存增加2750吨至121350吨，上期所锌库存增加977吨至12161吨，偏空。
• 盘面：沪锌昨日震荡，收20日均线之下但20日均线向上，中性。
• 主力持仓：主力净多头，多减，偏多。
• 预期：LME和上期所仓单逐渐增加，沪锌ZN2509震荡盘整。

关键数据

• 全球锌板产量：2025年4月115.3万吨，消费量113.02万吨，供应过剩2.27万吨；1-4月产量445.14万吨，消费量450.79万吨，供应短缺5.65万吨。
• LME锌库存：7月16日增加2750吨至121350吨。
• 上期所锌库存：7月16日增加977吨至12161吨。
• 国内精炼锌产量：2025年6月数据来源mysteel。
• 锌精矿加工费：7月16日数据来源mysteel。

短期观点

• 沪锌昨日震荡收星线，成交量萎缩，多空减仓，多头减少较多，总体缩量震荡。
• 技术上看，价格收长期均线之上，均线支撑强劲；KDJ下降，强弱分界点运行；趋势指标下降，多空力量胶着。
• 行情短期或将震荡盘整，操作建议沪锌ZN2509震荡盘整。

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