一、行情回顾与展望
工业硅期货价格窄幅震荡，Si2601收盘价8910元/吨，跌幅0.50%，成交量152172手，持仓量193019手，净减907手。现货价格继续松动，四川553价格9350元/吨，云南553（通氧）价格9400元/吨；四川421价格9950元/吨，新疆421#价格9600元/吨，内蒙421价格9600元/吨。后市展望：现货价格继续松动，西南产区减产接近季节性低位，北方产区保持高开工，产量进入平稳阶段，但需求端同步走弱，有机硅企业12月开始减产挺价，多晶硅季节性减产正当时，供需失衡局面未扭转。基本面无明显驱动，盘面贴水，下方区间8765-8840支撑较强，震荡运行为主。
二、市场要闻
- 12月03日，广期所工业硅仓单量7228手，较上一交易日净增336手。
- 2025年10月，工业硅出口量45073.36吨，环比下降35.82%，同比下降30.78%。
- 2025年10月，中国有机硅初级形态的聚硅氧烷出口量4.06万吨，环比降低13.49%，同比下降5.65%。2025年1-10月累计出口46.05万吨，同比增加1.51%。
三、风险因素
工业硅产业开展反内卷行动，西南减产超预期。
