贵金属有色早报

品种观点参考

时间周期说明

• 短期：一周以内
• 中期：两周至一月

计算方法说明

1. 有夜盘品种以夜盘收盘价起始，无夜盘品种以昨日收盘价起始，当日日盘收盘价终点，计算涨跌幅度。
2. 跌幅 >1%为弱势，0~1%为震荡偏弱，0~1%为震荡偏强，>1%为强势。

主要品种分析

黄金（AU）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：观望
• 核心逻辑：本周金价冲高回落，沪金在960关口遇阻。11月下旬金价上行主要受美联储降息预期推动，当前市场预期12月降息概率近90%，上升空间有限。金价偏弱主要因市场风险偏好回升，金银比、金铜比均下行。建议关注美联储12月议息会议，技术上关注4200美元关口支撑。

铜（CU）

• 日内观点：强势
• 中期观点：强势
• 参考观点：长线看强
• 核心逻辑：沪铜持续增仓上行，主力期价站上9万关口。宏观层面，降息预期升温利好有色，12月降息概率近90%，美元指数走弱。产业层面，国内电解铜社库去化，下游接受度上升，伦铜和沪铜现货升水走强。技术上，铜价突破9万关口，短期上行动能较强。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 宝城期货拥有报告版权，未经书面授权不得复制或传播。
• 报告内容反映发布当日判断，宝城期货可发出不一致报告但不承担更新义务。
• 客户应独立判断，不构成投资、法律、会计或税务建议。