达瑞电子机构调研纪要

调研日期: 2025-12-04 东莞市达瑞电子股份有限公司是一家专业生产精密模切制品、泡棉保护膜胶带、绝缘导热制品、EMI屏蔽制品、车缝及高周波耳套、头垫制品、装配自动化设备等多个产品系列的企业。其产品广泛应用于FPC柔性线路板、OLED背光显示模组、塑胶外壳、太阳光伏、动力电池、音响耳机、VR/AR等电子电器行业。公司成立于2003年9月16日,相继成立了东莞达瑞、苏州达瑞、秦皇岛达瑞、高贝瑞、深圳瑞元以及联瑞电子。公司拥有行业领先的自动化生产设备、踏实勤奋的员工以及专业的工程研发人员、高级管理团队。2014年开始,公司陆续获得了80多项发明及实用新型专利,并被评为国家高新技术企业。 一、公司介绍 公司董事会秘书曾庆邹先生就公司概况、业务体系、财务表现、产品结构、竞争壁垒、公司价值等进行介绍。 二、互动交流 1、请介绍公司未来的发展战略?答:公司始终坚持大客户战略,主要从事精密功能性器件、结构性器件及自动化设备业务,并通过持续强化"材料 创新×工艺突破×智造系统"核心能力,致力于成为"端侧AI"与"新能源"领域头部客户的核心供应商。 2、公司与Meta 的合作进展如何? 答:Meta 是公司重要的终端客户,公司与 Meta 客户的各项目合作正有序进行,有望成为明年业务增量的新机会点。 3、维斯德主要做的什么碳纤维产品?预计什么时候开始并表?答:维斯德目前供应的碳纤维复合材料结构件主要是门板(用于折叠屏铰链支撑)、竹书(用于折叠屏屏幕支撑和 保护),是折叠屏系列手机上述核心部件的主要供应商,覆盖全球头部折叠屏手机品牌。维斯德已于2025 年11 月24 日完成股权变更相关的工商变更手续,公司持有维斯德 80%股权。公司正积极推进对维斯德的整合及财务并表工作,具体情况请关注公司公告。 4、维斯德产品的应用领域是哪些?是否有应用于AR/VR设备或AI眼镜等新兴端侧AI 硬件?答:维斯德专注于碳纤维产品的研发与生产,具备覆盖从预浸料到量产的全链条核心技术能力,目前核心产品为应用于折叠屏屏幕的碳纤维结构支撑部件(位于屏幕背部、铰 链区域)。公司正积极推进复合材料在 AI 眼镜、AR/VR 设备等新兴端侧AI硬件的研发应用。 5、关于维斯德,公司对它的期望? 答:公司认为目前关于维斯德的工作重点是做好其投后管理,借鉴公司收购上海嘉瑞项目较为成功的投后经验,迅速打通内部资源,相互赋能提升,以实现彼此产品与技术、市场与资源的协同。未来双方联合研发创新型轻量化复合材料结构件,以满足高端消费电子及新兴 AI 硬件对复杂性能的集成需求。 6、公司对第四季度的业绩预期如何?对全年的业绩预期如何?答:目前公司各项业务正常开展。公司始终坚持大客户战略,与客户建立了稳固的合作关系,同时,以"老客户新产品、老产品新客户"为路径,公司新项目及新客户开发进展良好。2025 年前三季度,公司实现营收 227,836.22 万元,同比增长 28.59%,扣非归母净利润 21,695.48 万元,同比增长 33.02%,公司对于 2025 年总体经营情况有信心,具体业绩情况请关注公司公告。 7、公司未来是否还有外延并购的计划? 答:公司自2022 年通过收购上海嘉瑞,战略性布局新能源领域以来,成功进入全球新能源行业领导企业的供应链体系。今年收购维斯德,希望推动公司向产业链上游轻量化材料生态延展的战略布局,夯实复合材料基础,增强公司核心竞争力。公司未来外延并购将继续围绕增强主营业务的核心竞争力进行,重点关注与公司现有规模相匹配的,且能在客户拓展、技术创新、成本控制等方面为公司带来协同效应的项目机会。 三、现场参观 参观公司东莞智能制造基地、维斯德制造基地。