第一部分市场信息
- 研究员：周涛
- 联系方式：zhoutao_qh1@chinastock.com.cn
第二部分市场研判
【交易策略】
- 12月4日，铁合金期货价格整体上涨。
- 硅铁主力合约5546，上涨1.84%，持仓减少483手。
- 锰硅主力合约5796，上涨0.87%，持仓增加37553手。
硅铁方面
- 现货价格整体平稳。
- 供应端：11月电价结算，产区电价上涨，厂家亏损加剧，未来产量预计继续下降。
- 需求端：钢材利润修复，但产量整体下降，复产趋势难以持久。
- 成本端：青海产区电价上涨3-6分，宁夏产区电价稳中偏强。
- 结论：成本端推动短期反弹，但需求压制下反弹高度有限。
锰硅方面
- 现货涨跌互现，部分区域上涨20元/吨，整体稳中偏强。
- 供应端：产量保持下行趋势。
- 需求端：钢材利润修复，但螺纹钢表需走弱，产量下行，需求拖累明显。
- 成本端：锰矿港口库存低位，现货价格强势，成本端抬升。
- 结论：成本端推动短期反弹，但未来需求压力仍存，压制反弹高度。
策略建议
- 单边：成本推动短期反弹，但需求压力压制反弹高度。
- 套利：观望。
- 期权：卖出虚值跨式期权组合。
【重要资讯】
- 4日天津港锰矿价格：半碳酸34.3元/吨度，加蓬块43元/吨度，CML澳块44元/吨度，South 32澳块41元/吨度。
- 11月硅铁电价结算中，青海电价上涨3-6分，避峰主流电价0.43-0.47元/度，青海企业亏损扩大，部分企业将停产。宁夏电价稳中小涨1分。
第三部分相关附图
（附图数据来源：银河期货，Mysteel）
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