航运日报

航运日报 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式： :jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 早盘受加班船传闻消息（待验证）影响盘面下挫，但1月船司宣涨预期犹在提振市场情绪，午后EC盘面震荡走强。从盘面表现来看，12月4日，EC2512收盘报1585点，较上一日收盘价+2.92%。11/28日SCFI欧线报1404美金/TEU，环比+2.7%；周一盘后放出的最新一期SCFIS欧线报1483.65点，环比-9.5%，略低于市场预期，近期船司现货报价波动较大，关注后续12月下半月及1月宣涨落地情况。另外，今日MSK盘后发布1月宣涨函，宣涨目标为2275/3500美金，关注后续其他船司的调价动作以及实际宣涨落地情况。 【逻辑分析】 现货方面，MSK WK51周上海-鹿特丹报价2400美金，环比上周调涨200美金，今日盘后放出1月宣涨函，宣涨目标2275/3500美金，关注后续宣涨落地情况。HPL12月初线上报价2500附近SPOT个别航次降至2100，OA价格12月上半月线下报价2200-2400美金附近，CMA12月下半月宣涨3500美金，12月初线上降至2500附近，EMC12月第二周小柜增加超重附加费100/200，OOCL12月上半月降至2300附近，下半月线上报3030，YML12月第二周报2050，部分单船特价1750；ONE12月上半月第二周线下降至2000，HMM12月上半月线上报价2335-2535，MSC12月上半月线上放2650美金附近，线下2450附近，近期部分船司开启12月下半月宣涨，线上2800-3500不等且后续1月仍有宣涨预期，关注后续船司是否对1月仍有宣涨动作以及宣涨目标价。从基本面看，需求端，12-1月发运预计逐渐好转，供给端，本期（12/3）上海-北欧5港12月周均运力为28.32万TEU，2026年1月/2月周均运力为29.41/28.05万TEU。12月运力较上周略有抬升主因11月底部分船舶延后到港所致，1月运力整体变化不大。需注意目前所排2月运力参考意义不大，MSC2月最后一周的船期未出。预计近期盘面继续反弹，目前盘面02仍锚定12合约价差给予部分贴水，但12-2之间的价差存在不确定性，因1月仍有涨价预期，需跟踪后续货量改善情况。地缘端，和谈第二阶段预计仍较为曲折，预计春节前大面积复航较为困难，走苏伊士的回程船预计逐渐增加，春节后复航概率可能逐渐加大，观察船司表态和春节后的复航节奏。 【交易策略】 1.单边：EC2602合约多单可考虑逢高分批止盈，关注后续船司宣涨和货量改善节 奏。 2.套利：2-4正套逢高分批止盈。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为89%，维持利率不变的概率为11%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为64.8%，维持利率不变的概率为7.6%，累计降息50个基点的概率为27.6%。(金十数据APP) 2.马士基:目前尚无具体时间表，无法将东西向(Gemini)航线改道经红海航行。 3.金十数据：12月3日，美国总统特朗普表示，要么美墨加协定到期失效，要么与墨西哥和加拿大另外达成新协议。此外，特朗普还表示，墨西哥和加拿大一直在占美国便宜，而关税为美国带来财富。美墨加协定是美国、墨西哥、加拿大三国2018年签署的三边贸易协定，2020年7月正式生效，该协定旨在更新和替代原北美自由贸易协定，并计划于2026年进行续签审议。美国总统特朗普曾在其第一任期内多次威胁终止1994年1月生效的北美自由贸易协定，批评该协定造成美国制造业岗位流失，要求重新谈判。经过艰难谈判，美墨加三国于2018年9月就更新北美自贸协定初步达成一致。美国国会在2020年1月最终批准美墨加协定，并递交特朗普签署成法。（央视） 4.金十数据：12月3日，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）发表声明，强烈谴责以军在加沙地带南部汗尤尼斯对流离失所民众的帐篷及科威特医院附近地区发动的空袭。声明指出，此次轰炸造成包括儿童在内的人员伤亡，构成严重的战争罪行，是对停火协议的公然蔑视，也是企图逃避协议义务的明显行为。哈马斯在声明中强调，以色列必须为这一升级行动的全部后果承担责任。（央视） 第二部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799