浙江省发债城投企业财务表现观察：化债与发展并举，再融资能力强劲

浙江省通过争取上级资金、发行特殊再融资债券、控制项目投资等多种方式积极推进地方债务化解工作，并取得阶段性成效。截至2025年9月底，部分区域已实现隐性债务清零，融资平台数量大幅压降，债务结构有所优化。

浙江城投企业财务指标变化显示：投资方面，城建类、自营类、股权和基金类投资规模持续增长，但增速有所放缓，各区域投资结构存在分化；回款方面，应收账款规模持续扩大，但增速下降；筹资方面，筹资活动现金流入量持续增长，但净额波动下降，各地市城投企业筹资现金流均保持净流入；有息债务方面，债务规模保持增长，但增速放缓，短期债务占比略有提升，融资结构以银行借款为主，且占比持续提升；偿债能力方面，整体债务负担持续上升，但现金短期债务比波动下降，短期偿债能力有所改善。

浙江省面临的挑战包括区域分化显著，部分区域应收账款规模继续扩大，回款压力未缓解，投资端增速放缓，基建类投资受限，城投企业内生偿债能力尚未实质性改善。浙江省区县级平台占比较高，部分城投企业自身造血能力不足，市场化程度有待提高。

浙江省需统筹谋划城投企业化解存量债务与市场化转型，以平台转型为抓手，全面提升城投企业的运营效率与抗风险能力。