能源产业链日度策略

摘要 能源化工团队 【行情复盘】 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 今日国内SC原油低开震荡走弱，主力合约收于448.10元/桶，-1.15%。 【重要资讯】 1、据俄罗斯媒体报道，俄总统普京与美国特使维特科夫就有关俄乌和平计划的会谈持续了近5个小时。会后，俄总统助理乌沙科夫表示，双方讨论了乌克兰问题解决方案的几个选项。普京要求向特朗普传达多项重要政治信号。俄美双方达成协议，不透露谈判的实质内容。此次谈判内容保密。美国代表将返回美国，向特朗普汇报他们的结果，并与我们联系。俄罗斯与美国的接触仍在继续。领土问题的妥协方案尚未达成，但美方已公布其提议。俄总统特别代表德米特里耶夫说，此次会谈富有成效。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年12月03日星期三 2、美国总统特朗普暗示美军将很快开始在委内瑞拉及其他地区的陆地上打击贩毒集团，此前美国对主要集中在加勒比海和东太平洋的涉嫌贩毒船只进行了打击。 3、美国至11月28日当周API原油库存+248万桶，前值-185.9万桶。库欣原油库存-8.9万桶，前值-33.6万桶。汽油库存+313.6万桶，前值+53.9万桶。精炼油库存+288.4万桶，前值+75.3万桶。 4、欧盟委员会：今日达成的协议确保逐步但永久地终止俄罗斯天然气进口，其中液化天然气进口将于2026年12月31日完全停止，管道天然气进口将于2027年9月30日完全停止。禁止进口俄罗斯石油的立法提案将于明年年初提交。【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 俄美会谈释放积极信号，俄乌和平计划有序推进，但美国继续对委内瑞拉施压，不排除后续引发军事冲突，短期地缘情绪摇摆不定，但中长期油价下行趋势有望延续。 【交易策略】 短线油价受地缘因素主导，情绪面预计将反复，走势面临较大的不确定性。操作上，建议减仓观望。SC原油主力合约下方支撑位440-445，上方压力位460-465。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货盘中下探后反弹，主力合约收于2952.00元/吨，0.41%。 现货市场：今日国内沥青现货市场延续跌势。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3190元/吨，山东2960元/吨，华南3070元/吨，西北3890元/吨，东北3440元/吨，华北2970元/吨，西南3430元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-12-3日当周，国 内重交沥青77家企业产能利用率为27.9%，环比增长0.1%。而根据隆众对92家企业跟踪，2025年12月份国内沥青总排产量为215.8万吨，环比下降7.0万吨，降幅3.1%，同比下降34.4万吨，降幅13.8%。 2、需求方面：随着气温的逐步下降，北方地区处于赶工收尾阶段，沥青道路需求将逐步萎缩，部分炼厂释放冬储合同，但由于沥青价格持续走跌，加剧了市场的观望情绪，而南方地区刚需释放相对受限。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-12-1日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为62.6万吨，环比增加1.1万吨，国内104家贸易商库存为108.1万吨，环比下降2万吨。 【市场逻辑】 沥青炼厂间歇性生产，炼厂开工整体维持低位，而随着气温的逐步下降，沥青道路需求将进一步萎缩，库存被动去化。 【交易策略】 成本转弱，叠加沥青供需面低迷，短线沥青盘面预计维持弱势格局。操作上建议谨慎偏空。主力合约下方支撑位2800-2850，上方压力位2950-3000。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 今日高低硫燃料油盘中大幅下探后反弹，Fu主力合约收于2437元/吨，-1.30%；Lu主力合约收于3017元/吨，-0.59%。 【重要资讯】 1、供给方面：当前燃料油供给相对充裕，新加坡11月从西方市场套利的低硫燃料油到货量预计为290-300万吨，高于10月的250-260万吨，但由于东西方套利经济性较差将减少12月来自欧洲的套利货供给。2、需求方面：船燃需求表现疲弱，由于国内原油配额提前释放，炼厂对高硫进料需求将抑制。3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至11月26日当周，新加坡燃料油库存在上涨19.1万桶达到2470.9万桶的两周高点。 【市场逻辑】 燃料油供给相对充裕，需求表现偏弱，高低硫结构持续承压。 【交易策略】 成本转弱，同时高低硫燃料油自身供需面仍有压力，盘面走势趋弱。操作上，建议谨慎偏空。Fu下方支撑位2350-2400，上方压力位2500-2550，Lu下方支撑位2900-2950，压力位3050-3100。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。