一、研究观点
- 碳酸锂期货及现货价格下跌，主力合约跌2.82%至93660元/吨，电池级碳酸锂平均价下跌至94350元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌至91900元/吨。
- 仓单库存增加660吨至9652吨。
- 供应端：周度产量环比减少265吨至21865吨，锂辉石提锂增加20吨，锂云母产量增加50吨，盐湖提锂减少400吨，回收料提锂增加65吨；12月预计供应环比增加3%至9.8万吨。
- 需求端：三元材料产量环比增加259吨至19261吨，库存增加71吨至19361吨；磷酸铁锂产量环比增加4690吨至95713吨，库存增加1757吨至104341吨；12月预计三元材料产量环比下降7%至78280吨，磷酸铁锂产量环比下降1%至409550吨。
- 库存端：周度库存环比减少2452吨至115968吨，下游去库2452吨，其他环节库存增加1780吨，上游库存减少1780吨。
- 基本面分析：供减需增带动总库存周转天数下降至26.3天，但复产预期和下游初步排产数据显示，后市或将呈现供增需减，导致去库放缓或累库，利多因素边际走弱，短期有回调概率。
- 仓单关注：受集中注销影响，11月28日仓单库存大幅减少，需关注回流情况。
二、图表分析
- 矿石价格：提供相关图表及数据来源。
- 锂及锂盐价格：展示工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格图表及数据来源。
- 价差：提供相关价差图表及数据来源。
- 前驱体&正极材料：展示钴酸锂价格图表及数据来源。
- 锂电池价格：提供相关图表及数据来源。
- 库存：展示各环节库存图表及数据来源。
- 生产成本：提供相关图表及数据来源。
三、研究团队介绍
- 展大鹏：光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员。
- 王珩：光大期货研究所有色研究员，研究方向为铝硅。
- 朱希：光大期货研究所有色研究员，研究方向为锂镍。
四、免责声明
- 报告信息来源于公开资料，准确性、可靠性、完整性不作保证。
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