不锈钢日报-价格重心缓慢上移，盘面等待宏观指引

市场动态

• 江苏省符合工信部《钢铁行业规范条件》的企业31家，《废钢铁加工行业准入条件》的企业95家。
• 2025年10月全国不锈钢粗钢产量362.44万吨，环比增长2.22%；表观消费量304.59万吨，环比增长4.68%。
• 10月进口12.41万吨，环比增长3.18%；1-10月进口总量126.21万吨，同比减少21.37%。
• 10月出口35.81万吨，环比减少14.43%；1-10月累计出口414.08万吨，同比增加0.04%。
• 10月净出口23.40万吨，1-10月累计净出口287.87万吨，同比增加13.60%。
• 12月3日，SS2601单日成交量80361手，持仓量96947手，上期所注册仓单量62337吨。

基本面分析

• 成本端：高镍铁主流成交价885元/镍，内蒙高铬报8000元/50基吨，304工业料温州报8550元/吨。
  • 短流程工艺冶炼304冷轧成本12240元/吨，外购高镍铁工艺冶炼成本12571元/吨，自产高镍铁冶炼成本13551元/吨，自产高镍铁工艺倒挂。
• 供需情况：下游维持刚需采购，10月产量环比增加，11月预计减产幅度有限；社会显性库存周度“五连增”，达到108.61万吨，增库速度加快。
• 主流交易逻辑：
  • 利空：消费淡季需求偏弱，原材料报价松动，成本支撑转弱。
  • 利多：仓单持续减少，交割压力缓解；等待技术性反弹。

总结

• 观点：低位震荡。
• 核心逻辑：
  • 消费淡季需求转弱。
  • 304核心原料价格承压下跌，成本支撑弱化。
  • 反内卷，300系厂家或有挺价动作。