生猪周期价值成长并行深耕价值沃野布局周期新机20251202

2025年12月03日20:57 关键词 农业板块精选个股阿尔法贝塔牛肉牛牧原股份德康温氏股份海大集团黄金板块利华股份深农发展生猪板块产能去化周期反转估值修复投资价值成本优势 全文摘要 2026年农业板块投资策略着重于精选个股以获取稳定收益，并把握阿尔法收益，等待贝塔行情以实现奖金目标。牛肉板块被看作兼具阿尔法和贝塔优势，预示大级别机遇。回顾2025年，生猪板块周期从成长转向价值，特征为产能去化、成本分化及估值修复，头部企业展现出稳健增长，板块低估值凸显投资价值，市场反转预期增强。 生猪：周期价值、成长并行–深耕价值沃野，布局周期新机-20251202_导读 2025年12月03日20:57 关键词 农业板块精选个股阿尔法贝塔牛肉牛牧原股份德康温氏股份海大集团黄金板块利华股份深农发展生猪板块产能去化周期反转估值修复投资价值成本优势 全文摘要 2026年农业板块投资策略着重于精选个股以获取稳定收益，并把握阿尔法收益，等待贝塔行情以实现奖金目标。牛肉板块被看作兼具阿尔法和贝塔优势，预示大级别机遇。回顾2025年，生猪板块周期从成长转向价值，特征为产能去化、成本分化及估值修复，头部企业展现出稳健增长，板块低估值凸显投资价值，市场反转预期增强。2026年，投资策略建议从价值和弹性维度选择个股，强调牧原股份等公司的长期投资潜力。整体而言，市场趋势、政策影响及公司基本面分析在制定投资策略中至关重要。 章节速览 00:00 2026年农业板块投资策略：精选个股与周期反转 农业板块2026年策略聚焦精选个股，把握阿尔法机遇，等待贝塔行情。重点看好肉牛板块，尤其是优牧业和现代牧业，以及生猪板块的牧原股份、德康等。黄金板块如利华股份及饲料板块海大集团亦值得关注。周期底部与世界性催化将带来反转预期，农业板块天然避险属性在市场避险情绪时需重视。 03:28 2026年生猪行业产能去化与成本分化趋势 回顾2025年生猪板块，行业经历周期成长向周期价值的转变，当前呈现产能去化不足、成本分化显著及估值修复的特点。政策调控与市场亏损推动产能实质性去化，养殖端普遍亏损促使中小散户退出，未来行业有望聚焦于低成本企业，估值修复空间显现。 07:09生猪板块边际变化与投资逻辑分析 对话探讨了生猪板块的供需边际变化，指出全国多个省份出现减产现象，且需求端因冬季腌腊活动而回暖，支撑年底行情。生猪板块处于产能去化关键阶段，头部企业进入稳健增长，估值性价比显现，吸引资金关注，投资逻辑正从短期博弈转向中长期格局改善期待。 10:21牧原股份：价值与弹性兼备的生猪板块投资选择 讨论了牧原股份在生猪板块中的投资价值，强调其优秀的公司质地、周期弹性及成长期权。通过技术创新、成本控制和市场扩张策略，牧原股份展现出超越市场预期的盈利能力和增长潜力，特别是在当前行业低位运行背景下，其价值底色和周期冲动尤为显著，成为确定性为先的绝对收益品种。此外，还提及其他具备价值底色的公司，如温室和彼得康，以及选择弹性投资思路的重要性。 14:55 2026年生猪板块投资策略及重要提示 会议重点讨论了2026年生猪板块投资策略，推荐关注健康生物等六家成长性高的小猪企业，强调了其成长弹性。同时，浙商证券研究所提醒参会者，会议内容仅面向特定对象，嘉宾观点不代表研究所立场，且未经授权不得录音或转达，以保护信息合规性与保密性。 发言总结 发言人1 他对2026年的农业板块进行了深入分析，核心观点集中在精选个股，通过底薪维持成本，把握个股阿尔法机会，并伺机而动获取贝塔收益以拿奖金。特别强调了牛肉板块的阿尔法和贝塔机会，以及生猪、黄金和饲料板块的投资前景。展望生猪板块时，他指出产能去化、成本分化及估值修复是该板块的主要特征，并强调了头部企业在成本优势下的稳健增长以及当前板块估值的性价比。最终，他建议投资者关注具有成长弹性的生猪企业，为投资策略提供参考。 发言人2 首先强调了本次电话会议的参与对象仅限于特定机构投资者和受邀客户，明确指出发言内容基于个人见解，不代表浙商证券研究所的正式立场。他提醒参会者，嘉宾表达的观点可能与研究所的官方看法存在差异，因此仅供参会者参考。此外，他重申了会议内容需严格遵守相关监管规定和保密协议，任何违反规定私自传播会议信息的行为都将受到法律追责。最后，他对参会者的积极参与表示感谢，并宣布会议圆满结束。 要点回顾 对于明年农业板块的整体思考是怎样的？ 发言人1：我们对明年农业板块的整体观点是精选个股拿底薪，把握阿尔法的主动，并等待贝塔拿奖金。具体到板块上，我们看好牛肉板块，因为它兼具阿尔法（周期反转带来的机会）和贝塔（结构性供需缺口）。预计未来两三年牛肉板块将出现明显的产能缺口。 在个股阿尔法方面有哪些推荐？ 发言人1：在个股阿尔法方面，我们推荐优牧业、现代牧业、中国圣牧以及悠然牧业，这些公司拥有龙头地位和低估值双重优势，在奶牛界具有显著影响力。此外，生猪板块的牧原股份、德康农牧和温氏股份也值得关注，其中牧原股份具有价格周期冲动和成长期权的优势，德康农牧则是一线养殖水平与战略级别的推荐，温氏股份则体现稳健墓园般的特性。 农业板块是否具有贝塔行情？对于生猪板块的行情回顾及展望如何？ 发言人1：农业板块确实存在贝塔行情，但可能是间歇性的非主线行情。从周期角度看，目前猪、鸡、饲料、动保、粮食等板块大多处于底部去产能阶段，加上世界性催化因素，反转预期会带来冲动交易，预计明年这种冲动交易将成为贯穿全年的主线。回顾2025年，生猪板块经历了周期成长向周期价值的切换，股价在一季度快速反弹后，随着限产政策发布，市场逐渐调整预期，至九月底又出现快速下跌。展望2026年，行业有三个明显特征：产能端主动去化动力不足但增量显著放缓，行业成本分化加剧，以及估值修复和投资价值重估。目前行业产能去化已进入实质阶段，政策调控明确且有力，叠加市场亏损压力促使中小散户加速退出，供给端呈现边际减产态势。同时，冬季来临有助于猪肉消费回暖，需求端亦有边际支撑。因此，生猪板块处于产能去化关键阶段，政策决心和市场压力共同作用下，市场反转预期增强，尽管过程可能有波折，但方向较为明确。此外，头部企业已进入稳健增长阶段，凭借成本优势在当前形势下仍能保持可观收益。 在当前时间点，为什么值得大家关注生猪板块？ 发言人1：当前生猪板块值得关注的原因有三方面。首先，通过降低负债和加大分红，实现了跨周期的价值释放，且估值性价比和配置价值逐步显现。经过一段时间调整后，整个生猪养殖板块的估值显著降低，安全边际凸显，特别是从养殖企业家的投资市值指标来看，目前处于底部区间。其次，市场中资金高切低的需求明显，对生猪板块低估值及行业景气度触底反弹的预期给予关注，尤其随着未来布局关注度提升，消费板块配置价值逐渐凸显，而生猪板块作为大消费领域的重要组成部分，其投资逻辑正从短期博弈转向中长期格局改善的期待，吸引了市场资金持续关注。最后，板块所蕴含的价值底色、周期冲动和成长期权等因素共同作用，使得生猪板块在当前具有很高的投资潜力。 如何从价值和弹性两个维度去选择生猪板块中的投资标的？ 发言人1：在价值方面，推荐年度金股公元股份和牧原股份。牧原股份的价值底色体现在公司质地优秀，如分红起例显示其市值中枢较高，拥有稀缺创新技术和标准化管理能力，使得其超额盈利持续性超出市场预期。从数据来看，牧原股份在销售商品猪的数量、成本等方面表现出色，稳居市场老大地位，并通过出海战略重拾成长标签，例如推进港股发行和越南布局，计划建设高科技楼房养殖项目，这不仅有利于提升商品猪供应量，也意味着估值提升的成长期权。在周期冲动方面，强调在低估值背景下，关注行业去产能进程和未来猪价预期反转带来的投资机会。此外，还有诸如德康等其他优秀公司，它们同样具备价值底色，且在不同发展阶段展现出不同的弹性特征。 对于成长性较高的小猪企业，有哪些推荐？ 发言人1：在周期反转之后，建议关注成长性较高的小猪企业，如健康生物、立华股份、巨星农牧、神农集团、正邦科技以及华通股份等，这些公司在行业发展中展现出较大的成长弹性，值得投资者关注。